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LPG市场分析总结（2025年2月27日）

【核心内容概览】

本报告主要分析了2025年2月27日LPG（液化石油气）市场的基本面情况、趋势强度及市场资讯，旨在为专业投资者提供市场参考。

【基本面跟踪】

期货价格与持仓变化

• PG2503合约：

  • 昨日收盘价：4,379元/吨
  • 日涨幅：-0.02%
  • 夜盘收盘价：4,350元/吨
  • 夜盘涨幅：-0.66%
  • 昨日成交：5,713手
  • 较前日变动：-1142手
  • 昨日持仓：5,799手
  • 较前日变动：-1899手

• PG2504合约：

  • 昨日收盘价：4,461元/吨
  • 日涨幅：-1.20%
  • 夜盘收盘价：4,673元/吨
  • 夜盘涨幅：+4.75%
  • 昨日成交：71,347手
  • 较前日变动：+24400手
  • 昨日持仓：66,959手
  • 较前日变动：+4348手

价差情况

• 广州国产气对03合约价差：821元/吨（较前日+31元/吨）
• 广州进口气对04合约价差：851元/吨（较前日+1元/吨）

产业链价格数据

• PDH开工率：67.7%（较上周-2%）
• MTBE开工率：59.8%（较上周+0.8%）
• 烷基化开工率：46.6%（较上周+7.7%）

【趋势强度】

• LPG趋势强度：-1（表示偏弱）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至+2（最看多），当前处于偏弱区间。

【市场资讯】

沙特CP价格预期

• 3月份沙特CP预期：
  • 丙烷：607美元/吨（较上一交易日+4美元/吨）
  • 丁烷：597美元/吨（较上一交易日+4美元/吨）
• 4月份沙特CP预期：
  • 丙烷：593美元/吨（持稳）
  • 丁烷：583美元/吨（持稳）

国内PDH装置检修计划

国内液化气工厂装置检修计划

【图表分析】

• 图1：节后FEI丙烷升贴水先涨后跌
  显示节后FEI丙烷升贴水走势波动，先上涨后下跌，反映市场情绪变化。

• 图2：美湾丙烷升水回落
  表明美湾丙烷价格相对基准有所回落，可能影响进口成本。

• 图3：中东丙烷贴水回落
  中东丙烷贴水下降，可能对国内进口需求形成一定压力。

• 图4：运费偏弱震荡
  运费维持弱势震荡，对整体成本支撑较弱。

【主要观点】

1. 价格走势：LPG期货价格整体偏弱，PG2503合约小幅下跌，PG2504合约夜盘表现偏强。
2. 成本压力：沙特CP价格预期稳定，但运费偏弱，整体成本支撑不足。
3. 供需变化：PDH和液化气工厂检修计划增多，可能导致短期供应减少，但影响程度尚不明确。
4. 价差波动：国产气与进口气价差维持在较高水平，显示市场对国产气偏好。
5. 趋势判断：当前趋势强度为-1，市场整体偏弱，投资者需谨慎操作。

【关键信息】

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 沙特CP预期：丙烷和丁烷价格稳定，3月预期略涨。
• 检修计划：多家PDH及液化气工厂计划检修，影响供应。
• 价差情况：国产气与进口气价差维持高位，反映市场供需结构。
• 运费表现：运费偏弱震荡，对成本形成压力。

资料来源：同花顺iFinD、隆众资讯、Argus、国泰君安期货研究