20241028-国泰期货-LPG_跟随成本偏弱运行_3页

LPG市场分析总结（2024年10月28日）

核心内容概述

本报告主要分析了2024年10月28日LPG（液化石油气）市场的基本面和趋势强度，结合近期市场数据与行业动态，对LPG价格走势及市场情绪进行了评估。整体来看，LPG市场呈现成本偏弱运行的态势，价格波动较小，市场参与者情绪较为谨慎。

基本面数据

期货价格与成交量

• PG2412合约：昨日小幅上涨，但夜盘价格下跌，整体波动较小。
• PG2501合约：昨日下跌，夜盘也延续跌势，显示市场对远月合约的悲观情绪。

成交与持仓变化

• PG2412：成交量和持仓均下降，表明市场参与度有所降低。
• PG2501：成交量显著上升，持仓小幅增加，显示市场对远月合约的关注度有所提升。

价差分析

• 国产气与进口气价差均有所扩大，反映国产气相对更具价格优势，但进口气价格仍维持高位。

产业链价格数据

• PDH开工率略有下降，表明部分装置因检修或故障而停工。
• MTBE与烷基化开工率均有所提升，显示化工需求有所改善。

市场趋势分析

趋势强度

• LPG趋势强度：-1
• 趋势强度指数为【-2,2】区间，-1表示市场整体偏弱运行。

市场资讯要点

1. 沙特CP预期：

   • 11月份丙烷预期价格为628美元/吨，环比上涨2美元/吨。
   • 12月份丙烷预期价格为625美元/吨，环比上涨3美元/吨。
   • 丁烷预期价格也小幅上涨，显示国际市场对LPG需求略有改善。

2. 国际液化气市场动态：

   • 本周国际液化气市场窄幅波动，华南丙烷冷冻货到岸价下跌8美元/吨或1.19%。
   • 中东供应商已公布11月装船计划，现货销售空间有限。
   • 美国某码头装置恢复，缓解了对美国货供应的担忧。
   • 需求端疲软，燃烧需求提升缓慢，印度及东南亚进口商无新增采购需求。
   • 化工需求表现一般，石脑油与液化气价差不足，PDH装置持续亏损，进口成本高位抑制需求。

3. PDH开工情况：

   • 本周PDH装置利润亏损空间微幅收窄。
   • 宁波金发PDH二期恢复开工，但青岛金能因全厂停电提前检修停工，中景石化PDH二期因故障短暂停工。
   • 整体来看，中国PDH开工率有所下滑，影响丙烯供应，间接对LPG市场产生影响。

总结

LPG市场当前呈现成本偏弱运行的格局，价格波动较小，市场情绪偏谨慎。近期沙特CP预期小幅上涨，但国际市场需求疲软，尤其是燃烧需求和化工需求未见明显改善，导致LPG价格缺乏强劲支撑。PDH开工率下降和利润空间收窄进一步抑制了下游需求，市场商谈氛围清淡。总体来看，LPG价格短期内预计将继续在窄幅区间震荡，需密切关注成本变化及需求端的改善情况。