20180424-宏信证券-通信行业周报_自主可控重视度提升_北斗产业发展有望进一步提速_12页_876kb

北斗产业发展与通信行业分析总结

核心内容概述

本文主要分析了北斗产业发展及通信行业近期动态，包括行业市场表现、分析师观点、新闻动态、公司公告及风险提示等内容。重点指出北斗系统作为我国自主可控的核心技术，在国内民品和军品市场将加速替代GPS，并受益于国防支出增长和军改落地。同时，通信行业整体表现偏弱，但部分企业如海格通信、合众思壮等仍被看好。此外，5G技术发展及应用成为行业关注热点，中国移动、中国联通等企业在推动5G标准制定和产业链建设方面取得进展。

主要观点

1. 北斗产业发展提速

• 自主可控重视度提升：中兴事件推动我国加快核心技术国产化进程，北斗作为自主导航系统，将在多个关键领域加快部署。
• 北斗系统逐步建成：预计2020年前后全球系统全面建成，届时北斗性能将不逊于GPS，部分领域更具优势。
• 产业规模增长：根据《国家卫星导航产业中长期规划》，2020年产业规模将达4000亿元，年均复合增速约17%。
• 民品市场替代进程加快：国产北斗芯片销量突破5000万片，价格低至6元，高精度OEM板和接收机天线在国内市场占有率分别达30%和90%。
• 军品市场景气度提升：2018年国防支出预算同比增长8.1%，军改基本落地，军品订单逐步恢复，北斗军品需求将持续增长。

2. 通信行业市场表现

• 行业整体表现偏弱：上周通信行业（申万）涨幅为-4.20%，跑输沪深300（-2.85%）和创业板指（-2.29%）。
• 个股表现分化：涨幅前五的公司为大唐电信、鼎信通讯、*ST上普、华讯方舟、太辰光；跌幅前五的公司为汇源通信、润建通信、万马科技、中富通、广哈通信。

3. 行业新闻动态

• 《无线电频率划分规定》修订：7月1日起实施，修订内容涵盖13种无线电业务、110个频段，与国际标准接轨。
• 中国移动推动5G发展：联合合作伙伴发布5G核心网预商用产品，启动“5G SA突破行动”，力争2018年6月完成5G SA首个版本标准。
• 中国联通与华为合作：签署5G网络切片联合创新协议，推动技术研究、示范和应用，探索更多垂直行业场景。
• 5G技术测试进展：华为与上海移动完成真实网络环境下的5G连续组网测试，验证了5G整体解决方案的商用能力。
• 全球5G手机市场预测：Counterpoint Research预计2021年全球5G手机销量将达1.1亿部，年增255%。
• 美国FCC政策变化：禁止运营商使用政府补贴购买中国电信设备，可能影响部分依赖中国设备的中小运营商。

关键信息

北斗产业数据

• 2017年北斗产业贡献率80%，总产值超2500亿元，同比增长18%。
• 2020年目标总产值达4000亿元，年均复合增速约17%。
• 北斗芯片销量突破5000万片，最低单价6元；高精度OEM板和接收机天线在国内市场占有率分别为30%和90%。

5G发展动态

• 中国移动联合合作伙伴推出5G核心网预商用产品，推动SA独立组网技术成熟。
• 中国联通与华为合作推进5G网络切片技术，探索VR/AR、工业控制、车联网等应用。
• 华为与上海移动完成5G连续组网测试，验证了5G关键技术指标，如下行峰值3.2Gbps、时延0.5ms等。
• 5G SA独立组网标准预计2018年6月完成，非独立组网则为过渡方案。

公司公告

• 润建通信：中标多个中国移动网络代维服务项目，中选份额达16%至42%。
• 纵横通信：认购2000万元私募投资基金份额。
• 龙宇燃油、移为通信：股东计划减持公司股份，可能影响市场信心。

行业评级与风险提示

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。

风险提示

• 政策落实低于预期
• 行业竞争加剧
• 需求放缓

重点关注企业

• 海格通信：北斗军品市场龙头，军改落地带动订单恢复。
• 合众思壮：北斗产业链核心企业，受益于民品市场替代进程。

总结

北斗产业发展在政策和技术双重驱动下持续向好，特别是在自主可控背景下，其在民品和军品市场的替代效应将逐步显现。通信行业虽整体表现偏弱，但部分企业凭借技术优势和政策支持，仍具备增长潜力。5G技术作为通信行业的未来方向，正加速成熟与商用，中国移动、中国联通等企业积极布局，推动产业链发展。同时，美国FCC对电信设备的限制政策可能对行业带来一定影响，需关注国内外政策变化对市场的影响。