航空航天与国防行业：国防信息化深度系列报告，自主可控国产化替代时不我待-20180424-太平洋证券-53页-4mb
报告摘要
国防信息化深度系列报告——自主可控国产化替代时不我待
核心内容
本报告聚焦于国防信息化建设的重要性，强调自主可控和国产化替代的紧迫性。随着中美贸易战的加剧，我国军工行业对关键元器件、零部件和新材料的进口依赖问题日益凸显，倒逼我国加快技术自主创新和产业替代步伐。报告指出，国防信息化建设将全面启动，未来将迎来千亿市场，并以集成电路（IC）为核心，推动信息化装备的发展。
主要观点
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国防信息化建设是打赢信息化战争的关键
信息化战争的演变趋势使得电子信息装备成为现代作战效能提升的核心。C4ISR（指挥、控制、通信、计算机、情报、监视、侦察）作为信息化武器装备体系的核心，其发展水平将直接影响我国国防实力。 -
我国国防信息化建设处于起步阶段
相比美国，我国在信息化装备发展上仍存在较大差距，尤其是在卫星导航、雷达、通信设备、集成电路等细分领域。美国各军种信息化装备占比已达50%以上，而我国仍处于起步阶段。 -
集成电路是国防信息化的核心支撑
高端信息化装备离不开集成电路的支持，其制造水平直接决定了国防军事实力。随着军民融合政策的推进，集成电路国产化率将不断提升，未来市场空间巨大。 -
国产替代空间广阔
当前我国集成电路国产化率不足10%，尤其是在军用领域，如FPGA、DSP、GPU等高端芯片仍主要依赖进口。未来通过政策扶持和技术突破，有望实现进口替代，释放超过万亿的市场空间。 -
国家政策推动产业加速发展
国家出台多项政策，如《国家集成电路产业发展推进纲要》、《中国制造2025》等，推动集成电路产业快速发展。同时，大基金的设立与持续投入，为产业提供了强有力的支持。
关键信息
- 中美信息化装备对比：美国军用卫星数量达159颗以上，而我国仅68颗以上；美国陆军信息化装备占比超过50%，我国预计2050年实现。
- 2018年中国集成电路产业规模预计达6489.1亿元，同比增长19.5%。
- 2018年中国国防预算预计为11069.51亿元，C4ISR相关开支预计为1300亿元，市场空间广阔。
- 全球前20大半导体生产商中，无中国公司上榜，仅中国台湾有3家。
- 大基金规模已达1387亿元，并带动地方基金投入超5000亿元，推动产业链全面发展。
- 军用集成电路毛利率高，平均在34%~39%之间，部分企业如景嘉微（300474.SZ）甚至达到78.78%。
四类军用芯片及市场前景
SoC（片上系统）
- 应用领域：航天、卫星、雷达、通信等。
- 技术优势：集成度高、功能强、功耗低，能显著提升星载电子系统的功能密度。
- 市场前景：随着我国航天强国战略的推进，SoC芯片将发挥重要作用，带动产业链发展。
GPU（图形处理器）
- 应用领域：武器装备显控系统。
- 市场现状：目前主要依赖进口，未来五年需求量可达106万片。
- 国产化重要性：关系到国防信息安全，军民领域市场广阔。
FPGA（现场可编程门阵列）
- 应用领域：雷达、通信设备。
- 市场现状：90%市场份额被国外厂商占据，单片造价昂贵。
- 市场前景：全球FPGA市场预计2022年将达百亿美元，国内需求增长潜力大。
DSP（数字信号处理器）
- 应用领域：军用通信指挥系统。
- 市场现状：95%市场份额被国外厂商占据，国内依赖进口。
- 市场前景：未来将广泛应用于军用领域，提升信息化作战能力。
投资建议
- 重点关注的上市公司：
风险提示
- 芯片研发不及预期：技术突破和产品性能可能未达预期。
- 集成电路政策变动：国家政策支持力度可能受外部环境变化影响。
总结
国防信息化建设是我国实现军事现代化和国家安全的重要举措。随着中美贸易战的持续影响和国家政策的推动，我国在集成电路、SoC、GPU、FPGA、DSP等关键领域的国产化替代进程将加速。未来，国防信息化市场将迎来千亿级增长，为相关企业带来巨大的发展机遇。同时，军民融合政策的实施将促进军用技术向民用市场的转化，进一步推动集成电路产业的全面发展。
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