20210413-东兴证券-农林牧渔行业周观点_上市猪企出栏持续扩张_海大股权激励彰显发展信心_13页_737kb

报告摘要

农林牧渔行业周观点总结

核心内容

2021年4月13日发布的农林牧渔行业周观点指出，当前生猪与仔猪价格持续下跌，养殖端出栏积极但消化速度缓慢，猪价跌破外购育肥成本线。尽管如此，上市猪企出栏规模持续扩张，牧原股份、正邦科技和新希望3月分别实现生猪销售283.3万头、103.82万头和85.39万头，同比增长142.34%、155.81%和215.44%，显示行业集中度提升与头部企业以量补价的逻辑持续兑现。

同时，海大集团公布了新一轮股权激励计划，设定了明确的业绩考核目标，彰显其长期发展信心，维持强烈推荐。随着生猪产能恢复，饲料动保需求增长明显，动保行业具备顺周期属性和提质扩容潜力，重点推荐生物股份和科前生物。

主要观点

生猪市场：猪价持续下跌，养殖户补栏情绪偏弱，但头部企业出栏规模扩张显著，推动行业集中度提升。
饲料动保：玉米价格环比下降，豆粕价格上涨，饲料成本有所缓解。海大集团通过股权激励计划，展现对未来的增长信心。
种业发展：隆平高科子公司“瑞丰125”获得农业转基因生物安全证书批准，标志着转基因玉米种子商业化进程加快。公司具备领先技术储备，未来有望受益于政策支持。
家禽市场：白羽肉鸡价格及鸡苗价格持续下跌，但公司通过产业链整合和成本控制，保持竞争力。
宠物行业：宠物食品市场增长迅速，建议关注具备品牌优势和渠道布局的国产品牌，如中宠股份和佩蒂股份。

关键信息

价格数据：
- 外三元生猪出栏均价22.99元/公斤，环比下降10.44%。
- 外三元仔猪均价1442.44元/头，环比下降7.54%。
- 国内玉米均价2734.42元/吨，环比下降2.45%。
- 国内豆粕均价3349.50元/吨，环比上涨1.01%。
企业动态：
- 海大集团发布股权激励计划，设定2021-2025年饲料销量和净利润目标，彰显公司成长信心。
- 隆平高科子公司“瑞丰125”获得转基因安全证书，强化其在转基因玉米种子领域的领先地位。
市场表现：
- 本周农林牧渔行业整体表现不佳，其中渔业涨幅最大（5.50%），饲料和畜禽养殖板块跌幅显著（-2.61%、-3.36%）。
- 表现前五的公司为中水渔业（+11.74%）、大湖股份（+10.23%）、*ST东凌（+8.59%）、国联水产（+7.63%）、保龄宝（+7.32%）。
- 表现后五的公司为新赛股份（-16.71%）、荃银高科（-8.96%）、吉林森工（-8.00%）、安琪酵母（-5.18%）、温氏股份（-5.30%）。
重点推荐：
- 【重点推荐】：生物股份、科前生物、海大集团、大北农、隆平高科。
- 【建议关注】：中宠股份、佩蒂股份、溢多利、温氏股份、正邦科技。