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菜粕早报总结

发布时间：2025年11月13日
发布单位：大越期货投资咨询部
分析师：王明伟
从业资格证号：F0283029
投资咨询资格证号：Z0010442

菜粕观点总结

1. 基本面：菜粕价格震荡回落，受豆粕走势带动及技术性震荡影响，市场暂态等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果。库存维持低位，但需求旺季已过，短期偏多因素与贸易变数交织。
2. 基差：现货价格2600元，基差106，升水期货，偏多。
3. 库存：菜粕库存1.75万吨，周环比减少2.78%，同比减少20.45%，维持低位，偏多。
4. 盘面表现：价格在20日均线支撑上行，偏多。
5. 主力持仓：多单减少但资金流入，偏多。

短期展望

菜粕价格可能继续震荡。加拿大反倾销裁决结果待定，中加贸易关系改善传闻可能缓解部分不确定性，但水产需求淡季及进口菜籽到港增加的风险需警惕。

近期要闻回顾

1. 中国对加拿大油菜籽反倾销初步认定并加征保证金75.8%，但最终结果尚不明朗。
2. 全球油菜籽产量增长，主要由于加拿大产量高于预期，地缘冲突增加支撑。
3. 国内水产需求进入淡季，供应短期偏紧影响减弱。

风险提示

1. 国内水产需求持续疲软，价格下行压力加大；
2. 若进口油菜籽到港增多，供应增加，价格承压。

免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资需谨慎。