20260707-华泰期货-黑色建材日报_全球发运增加_铁矿震荡运行_13页_3mb

市场分析总结

核心内容概述

本期市场分析聚焦于钢铁产业链相关品种，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、双焦（焦炭与焦煤）、动力煤及硅锰、硅铁等。整体来看，市场处于震荡运行状态，部分品种如焦炭、焦煤呈现震荡偏强走势，而螺纹钢、热卷及铁矿石则面临基本面承压与价格下行压力。市场情绪整体偏谨慎，关注点集中在需求、库存、成本支撑及政策影响等方面。

各品种市场分析

螺纹钢与热卷

• 市场表现：螺纹钢期货主力合约昨日收于3072元/吨，热卷主力合约收于3289元/吨。现货成交清淡，低价成交尚可，热卷略优于螺纹。
• 供需逻辑：建材需求进入淡季，钢厂生产节奏放缓，供需双弱导致钢价承压。
• 库存与成本：板材产销转弱，库存由降转增，总库存仍较高。钢厂利润承压，成本支撑有限。
• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略建议。
• 风险点：宏观政策、成材需求、库存去化速度、出口接单、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口主流品种价格小幅波动，钢厂采购以刚需为主。
• 供需逻辑：全球发运量增加，国内到港量环比减少，库存压力持续。钢厂检修增多，弱需求叠加高供给，矿价下行压力较大。
• 流动性：现货流动性扰动对矿价形成托底预期。
• 策略：单边震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现及期权策略建议。
• 风险点：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。

双焦（焦炭与焦煤）

• 焦炭：
  • 市场表现：焦炭价格震荡偏强，新一轮提涨落地，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。
  • 供需逻辑：焦企被动减产，下游钢厂采购意愿偏弱，库存维持高位。成本端支撑强化，价格随入炉煤价波动。
  • 策略：震荡偏强。
  • 风险点：焦化利润、钢厂利润、煤炭供给、基差风险等。
• 焦煤：
  • 市场表现：焦煤价格震荡偏强，主产区安监趋严，蒙煤进口受价格回调与罢工影响，通关量回落。
  • 供需逻辑：供需缺口扩大，国内供应收缩，蒙煤供给减少，需求端受焦化盈利偏弱及钢厂检修拖累。
  • 策略：震荡偏强。
  • 风险点：宏观政策、焦化利润、钢厂利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤

• 市场表现：动力煤价格弱势震荡，主产区煤价持续下跌，市场情绪悲观。
• 供需逻辑：国内安监严格，供应偏低，但日耗不足导致港口库存攀升，终端采购积极性有限。厄尔尼诺现象可能影响气温，进而影响需求。
• 策略：无策略建议。
• 风险点：宏观政策、非电煤消费、补库情况、天气影响等。

图表信息

• 螺纹钢与热卷：提供现货与期货价格走势、基差变化等数据，反映市场供需与价格波动。
• 铁矿石：展示期货价格走势与基差变化，关注全球发运与港口库存。
• 双焦：包含焦炭与焦煤现货及期货价格走势、基差数据，分析成本支撑与供需变化。
• 动力煤：呈现现货价格走势、港口库存及基差变化，反映市场供需与价格走势。
• 硅锰与硅铁：提供市场价及期货收盘价，关注相关品种价格波动。

研究人员信息

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

风险提示

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担风险。报告内容可能随市场变化而调整，未经许可不得擅自使用或修改。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
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投资咨询业务资格

• 编号：证监许可【2011】1289号