20181225-上海证券-市场点睛_A股市场拨云见日可期待_3页_374kb

A股市场总结

核心内容

本报告分析了A股市场在2018年底至2019年初的走势及政策环境，指出市场整体偏弱，但政策底与市场底的背离现象正在逐步收窄，中期布局机会显现。报告强调了政策支持对市场情绪和资金流向的重要影响，并对投资评级体系和免责条款进行了说明。

主要观点

1. 市场走势与技术分析

• 上证50破位：进入12月后，上证综指从高点2666点回落，上证50指数击破前期低位，形成与各大指数趋同的结构。
• 市场结构分化：5G、铁路基建、农业等确定性行业表现相对抗跌，而金融、建筑、能源等行业跌幅较大。
• 成交量低迷：市场成交量逼近2100亿，显示出投资者情绪偏谨慎。

2. 宏观与外部因素影响

• 外部市场压力：美股在平安夜结束最长牛市，黄金创6个月新高，原油大跌，影响了市场风险偏好。
• 宏观下行压力：国内宏观经济面临下行压力，同时海外不确定性加剧了市场的不稳定性。
• 政策对冲：2019年宏观政策体现出逆周期思维，包括减税降费、支持民企融资等，对市场形成强力支撑。

3. 政策态度转变

• 管理层重视资本市场：证监会党委(扩大)会议传达中央经济工作会议精神，提出九项工作部署，旨在激发市场活力。
• 金稳会表态：金稳会召开座谈会，认为当前资本市场风险已充分释放，具备长期投资价值，改革时机成熟。
• 中央经济工作会议：首次用96字专门部署资本市场，强调打造有韧性的资本市场，显示出政策对资本市场的重视。

4. 市场背离与机遇

• 政策与市场背离：政策面开始回暖，而市场仍处于下跌趋势，这种背离预计不会持续太久。
• 弱势中的机会：当前市场弱势是机遇大于风险，适合中期布局，尤其是优质品种的破位有助于探明市场底部。

关键信息

• 市场情绪：受外部市场影响，投资者风险偏好下降，市场整体偏弱。
• 政策支持：国内政策逐步向资本市场倾斜，强调改革与稳定，释放积极信号。
• 结构性机会：5G、铁路基建、农业等确定性行业成为抗跌板块，具备结构性投资机会。
• 投资评级：报告提供了股票与行业投资评级体系，帮助投资者判断市场趋势与行业前景。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。

投资评级体系

股票投资评级（6个月内）

行业投资评级（12个月内）

投资建议

• 短期偏弱，中期布局：当前市场弱势是阶段性现象，政策暖风将逐步推动市场回暖。
• 关注结构性行业：5G、铁路基建、农业等具备确定性的行业值得关注。
• 把握政策红利：2019年政策支持力度加大，市场有望受益于改革与稳增长措施。

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行分析并做出决策，不以分析师意见替代个人判断。
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