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郑棉持续区间震荡 短期趋势行情难觅

核心内容概述

本报告为2021年4月10日发布的棉花周报，主要分析了近期郑棉及国际棉花市场的走势、国内棉花供应情况、气象条件对播种的影响、进口棉报价变化以及棉花副产品行情。整体来看，郑棉市场受新疆棉风波影响，呈现区间震荡态势，短期内趋势性行情难以形成。同时，国内棉花销售和加工进度较快，但棉副产品整体趋弱运行，进口棉报价上涨，保税库棉库存高企，港口外棉出货缓慢。

主要观点

1. 郑棉行情回顾

• 价格波动：郑棉主力合约CF2109在14990—15390元/吨区间震荡，周内收盘于15245元/吨，较上周上涨115元/吨。
• 持仓变化：CF2109合约单边持仓量达40.9万手，主力合约已由CF2105向CF2109转换。
• 市场情绪：受新疆棉风波影响，市场观望情绪浓厚，短期趋势不明朗。
• 关键价格点：CF2109合约可能在15440元/吨处形成多空分水岭，该点位上方或为多头入场机会。

2. 气象条件分析

• 北疆有利：本周北疆大部气象条件对棉花播种较为有利。
• 南疆不利：南疆部分区域出现强降水、冰雹、雷暴等天气，不利于棉花播种。
• 未来预测：4月6日—8日南疆西部不适宜播种，其余区域适宜或较适宜。

3. 国际棉花市场动态

• 美棉出口：2020/21年度美棉净签量6.12万吨，主要出口至越南、巴基斯坦、中国等。
• 美棉意向面积：意向种植面积为3.161亿英亩，同比增加605万亩，但实际播种面积仍存在不确定性，尤其是得州。
• 巴西棉情：巴西产棉区出现大雨，对新棉生长有利，FOB报价坚挺，CFR报价基差稳定。

4. 进口棉报价变化

• 国际棉价上涨：4月9日，SM指数上涨1.83美分/磅，折一般贸易港口提货价14696元/吨。
• 品种报价：巴西棉报价最高，达15447元/吨，印度棉最低，为12882元/吨。

5. 国内棉花供应情况

• 销售与加工进度：截至4月9日，全国新棉销售率86.5%，加工率99.9%，交售率99.9%，均高于往年。
• 新疆棉发运量增加：新疆棉铁路、公路发运量持续高位，主要受CF2105合约交割需求、销售便利性、企业随用随买需求及出疆运输补贴等因素推动。
• 库存情况：黄岛港保税库棉库存高企，部分保税库已接近警戒线，港口外棉出货缓慢。

关键信息

国内棉花数据

进口棉报价（4月9日）

保税库与港口库存

• 黄岛港保税库：棉库存高企，部分保税库已接近警戒线。
• 张家港库存：截至4月2日，张家港地区棉花总库存约7.76万吨，保税棉库存5.36万吨，持续上升。
• 外棉到港：4月份外棉申报、计划到港数量较大，导致港口库存压力增加。

棉副产品行情

• 棉籽：整体仍处跌势，仅个别地区有小幅上涨，下游需求疲软制约价格上涨。
• 棉油：受豆油行情拖累，继续下跌，部分厂家持价出货，限制下跌幅度。
• 棉粕：止跌反弹，蛋白含量提升，需求略有增加，但受非洲猪瘟影响，整体需求不足。
• 棉短绒：市场需求不佳，价格持续回落，未来仍需关注需求变化。

行情展望

• 短期震荡：郑棉市场短期难现趋势性行情，主要受天气和国际局势影响。
• 新疆棉播种：随着春播全面展开，市场将逐步进入天气炒作阶段。
• 下游需求：纺企原料库存基本在一个月左右，目前订单充足，不担心后续订单问题。
• 风险因素：中美关系变化、天气不确定性、棉副产品行情等因素可能影响短期走势。

总结

郑棉市场近期持续区间震荡，短期内趋势性行情难觅，主要受新疆棉风波和国际局势影响。国内棉花销售和加工进度较快，新疆棉发运量增加，但棉副产品整体趋弱运行，油棉厂经营仍处亏损。进口棉报价上涨，但港口外棉出货缓慢，保税库棉库存高企。未来市场将更多关注天气变化、新疆棉实际播种面积及国际供需动态，短期走势仍以震荡为主。