20221026-东海证券-电子行业周报_电视面板止跌起涨_关注MiniLED机会_12页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现优于大盘，申万电子指数上涨1.85%，而沪深300指数下跌2.59%，行业跑赢大盘4.44个百分点。电子板块估值PE(TTM)为25.71倍，涨幅在申万一级行业中排名第8位。各子板块表现不一，其中半导体、其他电子、光学光电子、电子元器件涨幅显著，而消费电子小幅下跌。

主要观点

1. TV面板市场企稳反弹

   • 本周TV面板价格全面上涨1美元，主要因面板厂积极执行减产计划，库存减少，品牌客户备货需求增强。
   • 建议关注具备产能和技术优势的国内面板龙头企业，如京东方A、TCL科技等。

2. MiniLED显示器出货量增长显著

   • 2022年MiniLED显示器出货量约1,680万台，同比增长74%。
   • MiniLED是改善LCD对比度的最佳方案，叠加OLED产能受限，预计2023年大部分电视仍采用LCD方案。
   • 国内厂商积极布局MiniLED市场，以高性价比推动其在电视市场的渗透，未来有望进一步扩大。
   • 建议关注在MiniLED背光模组上拥有技术和产能优势的面板企业。

投资建议

1. 半导体材料

   • 国内半导体材料国产替代仍处初期，硅片、CMP材料、光刻胶等具备较大替代空间。
   • 建议关注鼎龙股份、沪硅产业等。

2. 功率半导体

   • 随着新能源行业扩容，IGBT作为核心上游，将受益于新能源快速发展。
   • 建议关注斯达半导、时代电气等。

3. 面板行业

   • 面板价格已止跌企稳，库存水平明显降低，预计四季度将继续上涨。
   • 建议关注京东方A、TCL科技等。

关键信息

• 行业数据

  • 65英寸、55英寸、43英寸、32英寸电视面板价格均上涨1美元，均价分别为107美元、81美元、48美元、27美元。
  • 2022年第三季度全球PC出货量为6,800万台，较2021年同期下降19.5%。
  • 全球手机市场份额中，三星以22%位列第一，苹果、小米分列二、三位，OPPO以10%位列第四。

• 公司要闻

  • 沪硅产业：前三季度净利润扭亏为盈，同比增长47.39%。
  • 江化微、立昂微、宏微科技、美格智能、华特气体等公司业绩均实现显著增长。
  • 清溢光电、臻镭科技、中石科技等公司净利润同比大幅增长，部分公司增速超过50%。
  • 芯瑞达净利润微增，而利亚德、中颖电子净利润同比减少。

• 上市公司公告

  • 奥海科技、锦富技术、三安光电、硕贝德等公司宣布增持股份。
  • 科森科技、春秋电子进行限制性股票回购注销。
  • 中科蓝讯宣布利润分配，每股派发现金红利0.55元。
  • 腾景科技完成股票发行，募集资金用于光电子关键元器件及研发中心建设。

风险提示

1. 全球宏观经济波动风险
2. 下游终端需求不及预期风险
3. 新技术发展及商业化不及预期风险
4. 中美贸易摩擦风险
5. 国产替代不及预期风险

结构与数据概览

• 行情回顾

  • 申万电子指数周涨幅1.85%，PE(TTM)为25.71倍。
  • 各子板块涨跌幅分别为：半导体（+3.87%）、其他电子（+2.97%）、电子元器件（+1.01%）、光学光电子（+2.07%）、消费电子（-0.84%）、电子化学品（+0.10%）。

• 图表目录

  • 图1：申万一级行业指数周涨跌幅
  • 图2：申万二级板块涨跌幅及估值
  • 图3：电子（申万）估值走势
  • 图4：台湾电子指数走势
  • 图5：费城半导体指数走势
  • 图6-11：各子板块涨跌幅前三个股
  • 图12-14：TV面板价格、全球手机市场份额、全球笔记本出货量数据

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空
• 行业指数评级：超配、标配、低配
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出

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