全球估值观察系列九十三：传媒估值为78.7_25分位数-240325-财通证券-29页_1mb

小结：财政观察系列九十三

市场表现总结

• 本周全球表现：日经225涨幅最大（+56%），恒生指数表现最差（-13%）。
• 年初至今全球表现：日经225初期累积涨跌幅显著，恒生指数下跌较多。

估值焦点

• 传媒行业PE达到817倍，历史分位数787%，估值处于全球高位，表明当前估值显著高于历史水平。
• 其他高估值行业包括信息技术（PE历史分位966%）、周期（PE历史分位334%）等。
• 包含风险提示：如无风险利率上行、宏观经济波动、产业政策风险等可能影响估值。

其他资产表现

• 债券市场：俄罗斯国债收益率下行，中国债券表现稳；国内债券中证转债表现较好。
• 大宗商品：NYMEX天然气价格大幅上涨；年初至今DCE生猪领跑。
• 汇率：澳元对人民币升值，日元贬值。
• 其他市场包括美股、港股等均有参与行业表现。

风险提示

报告提到多个不确定性：经济波动、产业风险、全球资本流动与中美博弈等，可能引发市场调整。