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光大证券量化策略动态（2014-05-14）总结

核心内容概述

本报告由光大证券分析师冯剑发布，基于量化策略对市场情绪、概念板块、行业配置、游资动向及个股技术形态等方面进行分析，为投资者提供短期和长期的投资建议。

主要观点

1. 情绪择时

• 情绪指标走势：上周情绪指标完成由上轨以上回落至下轨以下的经典1/2周期走势，情绪择时自2013年起保持不败战绩。
• 当前趋势：情绪指标已从下轨线向上拐头，预示市场情绪有所回暖，长线投资者可开始建仓。

2. 概念多空关注度

• 整体热度：当前概念炒作热度指数处于底部区域，不建议大仓位参与。
• 一致性指标：概念一致性指标较高，表明多数概念关注度处于低位，机会较少。
• 看多概念：本周看多概念包括安防、广东国资、苹果、铁路改革。
• 看空概念：看空概念包括黄金水道、蓝宝石。

3. 行业配置

• 看多行业：电力煤气及水等公用事业、机械行业、农林牧渔、社会服务业、食品饮料、医药生物。
• 看空行业：银行业、石油化工、建筑和工程、非银行金融、房地产、传播与文化。

4. 游资动向

• 游资参与指数：游资参与指数有向上提升迹象，表明最敏感的资金开始加仓。
• 交易行为：营业部和融资客户加大主板股票净买入，而机构则保持保守，未有明显动作。
• 建议策略：投资者可采取同步策略，开始建立长线仓位。

5. 个股技术形态

• 市场整体：全市场大部分股票价格已返回布林通道中间位置，技术形态无法提供进一步预测。
• 行业表现：
  • 煤炭、有色板块的股票位于布林通道上轨以上比例较大，需观察其持续性。
  • 非银行金融行业下穿上轨比例较高，需回避。

6. 日内交易信号

• 短线信号：今日短线信号为看多，日内看涨。
• 操作建议：
  • 日内T+0可采取先买后卖策略。
  • 套利交易者可将参数调整至多头模式。

关键信息

• 情绪择时模型：基于投资者情绪曲线，自2013年起胜率100%。
• 概念炒作热度指数：由光大金融工程团队通过互联网金融文本挖掘算法生成，反映市场对概念的关注度。
• 行业配置模型：根据行业关注度进行配置，历史回测显示行业关注度是有效的配置因子。
• 游资参与指数：通过游资在龙虎榜的净买入金额编制而成，反映市场敏感资金动向。
• 股指期货持仓集中度模型：用于短期择时，近期表现良好，今日信号为看多，建议投资者准备相应操盘计划。

附录：相关研报与模型说明

• 互联网数据挖掘系统：用于行为金融分析，为光大证券的量化策略提供数据支持。
• 因子看市：
  • 关注度因子表现稳定优异，低关注度股票为潜在获利对象。
  • 价值类因子（EP、BP）显示价值回归，高价值股票表现更好。
  • 成长类因子表现不稳定，需关注后续走势。
  • 动量因子（1个月、2个月）持续效应明显，趋势类指标应继续表现。
  • 12个月EPS变动为长期有效因子，与市值因子同属少数有效因子之一。

风险提示与免责声明

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告中的观点不构成投资建议，不承担买卖证券产生的盈亏责任。
• 投资者应充分考虑可能存在的利益冲突，谨慎决策。

报告来源与联系信息

• 分析师：冯剑，光大证券研究所首席金融工程分析师，复旦大学经济学博士。
• 联系方式：
  • 电话：021-22169176
  • 邮箱：fengj@ebscn.com
• 报告来源：光大证券股份有限公司研究所

附录：机构与销售人员信息

• 销售交易部：
  • 北京：王汗青、郝辉、黄怡、梁晨、刘公直
  • 上海：严非、周薇薇、徐又丰、席代昭、李强、奚亦扬、张弓
  • 深圳：黎晓宇、黄鹂华、罗德锦、李潇、张亦潇
• 机构业务部：
  • 上海：顾超、计爽
  • 北京：朱林、徐放
  • 国际业务：陶奕、戚德文、顾胜寒

重要声明

• 报告内容仅为内部研究使用，未经授权不得复制、引用或发布。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者应自行判断并谨慎操作。