20220830-川财证券-研究所晨报_6页_327kb

川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所2022年8月30日的晨报，涵盖市场热点、研究观点及具体研究报告等内容，主要聚焦于宏观经济政策、行业动态以及上市公司业绩分析。

---

二、主要市场热点

1. 政策动态

• 国务院召开第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议
  李克强总理强调“放管服”改革的重要性，指出其对市场活力和社会创造力的促进作用，并提出今年稳经济政策力度超过2020年，规模合理适度。

• 国家发改委等部门印发《养老托育服务业纾困扶持若干政策措施》
  政策提出对符合条件的养老托育服务机构按50%税额顶格减征资源税等“六税两费”，以减轻行业负担。

---

三、川财研究观点

1. 总量研究

• 宏观观点
  国内经济有望稳步复苏，流动性充裕，短期宏观经济保持复苏态势，不宜过度悲观。建议关注有业绩支撑、估值偏低的板块，如电力产业链、储能、消费电子、农业等。

• 策略观点
  A股及恒生指数受海外利率政策扰动，但国内稳经济政策积极，短期市场情绪偏稳，建议关注具备增长潜力的行业。

• 海外观点
  周一欧美股指多数下跌，美油、布油上涨，美债收益率上升，显示市场对通胀和利率的担忧。

2. 产业研究

• 科技
  2022世界人工智能大会将于9月1日至3日在上海举办，上海将出台全国首部促进人工智能发展的省级地方性法规。特斯拉将发布人形机器人原型机Optimus，推动AI产业进入加速发展阶段。建议关注机器人产业链，如科大智能和复旦微电。

• 绿能
  深圳市发布新能源汽车充换电设施管理办法征求意见稿，明确公共充电设施建设要求，推动新能源汽车行业发展。

• 区域研究
  川渝地区持续推进水风光互补多层次供能系统建设，屋顶光伏发电项目陆续建成。双碳政策推动下，清洁能源产业稳步发展，有助于提升能源自给率，降低成本端压力。

---

四、研究报告分析：利君股份（002651）2022年半年报点评

1. 公司业绩表现

• 2022年1-6月
  营业收入4.20亿元，同比下降19.83%；毛利1.79亿元，同比下降25.58%；营业利润1.21亿元，同比下降27.72%；归属母公司净利润1.02亿元，同比下降28.01%。

• 2022年第二季度
  营业收入1.69亿元，同比下降38.02%；毛利0.74亿元，同比下降35.09%；归属母公司净利润0.32亿元，同比下降49.93%。综合毛利率43.79%，环比提升1.73个百分点。

2. 业绩下滑原因

• 受疫情影响，航空业务收入结转较少。
• 辊压机业务为保价和现金流，战略调整导致收入低于预期。
• 二季度疫情对交付造成影响，同时航空零件及工装设计制造业务收入结转节奏滞后。

3. 估值与盈利预测

• 盈利预测
  2022-2024年，公司预计实现营业收入11.32、13.97和17.52亿元，归属母公司净利润2.58、3.36和4.44亿元。

• 估值分析
  2022年8月26日股价为7.31元，对应市值76亿元，2022-2024年PE约29、23和17倍。

4. 评级与建议

• 公司辊压机及相关设备业务竞争优势明显，受益于矿山行业设备升级，未来增长主要来自航空航天零部件和工装设计制造业务。
• 维持“增持”评级。

---

五、风险提示

• 辊压机及航空业务交付和收入结转低于预期。
• 辊压机保价策略可能导致收入低于预期。

---

六、分析师声明

• 分析师张卓然具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不与报告观点直接或间接相关。

---

七、公司与研究所简介

• 川财证券
  成立于1988年，由四川省财政出资兴办，现为华电集团、四川省国有资产经营公司等大型企业共同持股，具有证券投资咨询业务资格。

• 川财证券研究所
  下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团及政府部门提供专业研究、咨询及投资解决方案。

---

八、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，不承担适当性职责。
• 报告内容基于已公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 报告版权归属川财证券，未经授权不得使用或传播。

---

资料来源：iFinD，川财证券研究所