20220830-千海金研究所-黄金市场简报_4页_1mb

黄金市场简报总结

核心内容

上周黄金市场整体承压，COMEX黄金小幅下跌0.69%，收于1750.8美元/盎司；内盘黄金T+D则有所反弹，收涨0.94%，收于390.30元/克。金价走低主要受到美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的偏鹰派言论影响，市场对美联储继续加息的预期增强，导致黄金等贵金属承压。

主要观点

• 美联储鹰派立场主导市场情绪：鲍威尔在讲话中多次强调对通胀的控制，表明美联储在通胀未有效下行前将继续维持鹰派政策。尽管7月通胀有所回落，但其单月数据不足以让联储改变加息节奏。
• 加息预期未减，金价承压：市场误判了明年5月降息的可能性，金价因此连涨四周。然而，鲍威尔的讲话彻底浇灭了这一预期，显示美联储短期内仍将继续加息。
• 通胀数据略好，但不足以改变政策方向：核心PCE物价指数7月同比增长4.6%，环比增长0.1%，虽低于预期，但美联储仍需观察核心PCE月环比增速连续三个月不超过0.2%才能考虑暂停加息。
• 市场对加息步伐的预期未变：尽管部分数据有所改善，但美联储年内目标是将基准利率提高至中性利率（2.5%）之上，因此加息步伐预计不会放缓。

关键信息

• 金价走势：COMEX黄金上周小幅下跌，内盘黄金T+D有所反弹。
• 美联储政策立场：鲍威尔在杰克逊霍尔年会上强调控制通胀和稳定物价，显示美联储仍保持鹰派立场。
• 通胀数据：核心PCE物价指数7月同比增长4.6%，环比增长0.1%，显示通胀或已见顶，但尚不足以让联储停止加息。
• 市场预期：市场此前误判了明年5月降息的可能性，金价因此上涨，但鲍威尔讲话后该预期被打破。
• 未来加息预测：美联储预计将在9月FOMC会议上继续加息75基点，短期内加息步伐难有放缓。
• 图表数据来源：CME、Haver、Bloomberg、交易侠、美联储等。

研究团队信息

• 贵金属策略分析师：陈追风（chenzhuifeng@qq.com）
• 研究所副所长：陈晓辉（chenxiaohui@qhjtzw.com）

风险提示与免责声明

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