20221226-国投安信期货-工业硅周报_硅市情绪悲观_向下探寻成本支撑_9页_3mb

报告摘要

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅期货正式上市，市场情绪较为悲观，价格出现大幅下跌。主力合约S12308首日高开低走，收盘价为18310元/吨，跌幅1.03%；次日主力合约跌停，跌幅达-7.98%，报价17060元/吨。现货市场方面，华东不通氧553#硅价格持续下跌，12月26日SMM主流报价集中在18300-18500元/吨。

主要观点

期货市场表现：工业硅期货上市初期表现疲软，成交量和持仓量较低，主要因主力合约月份较远，市场关注点集中于现货基本面。期价快速下跌，反映出市场情绪悲观。
现货市场趋势：华东不通氧553#硅价格连续下跌，市场对现货基本面预期偏弱，进一步加剧了期货市场的下行压力。
成本结构分析：不同产区的工业硅成本差异显著，四川产区成本最高，约为16325.5元/吨（含运输费），新疆产区成本最低，约为15473.9元/吨（含运输费）。成本支撑对价格形成一定保护。
供应情况：新疆大厂持续投产，供应量增加；而云南部分产区预计在12月底出现大面积停炉，可能对供应产生一定影响。整体供应维持宽松格局。
社会库存：12月以来，三地社会库存维持高位，总计12.1万吨，未出现明显去库迹象，下游节前备货预期暂未兑现。
需求疲软：三大下游产品（多晶硅、有机硅、铝合金）需求均表现低迷。多晶硅价格持续下跌，光伏产业链整体承压；有机硅DMC价格下跌，出口表现不佳；铝合金行业受疫情影响，开工率和订单指数均偏弱。