2017-电子强国的全面崛起_56页_3mb

电子产业全面崛起与投资建议总结

核心内容

中国电子产业已从依赖劳动力成本优势转变为在成本、资金、供应链、技术和人才等方面形成全产业链优势，成为人工智能、物联网主导的智能硬件创新中心。未来，消费电子、半导体、汽车电子三大领域将成为重点发展方向。

主要观点

1. 电子产业全面崛起

• 中国电子企业已具备全球领先的供应链、技术及人才优势，形成全产业链布局。
• 电子板块随着产业的崛起表现出色，2016年下半年全面跑赢大盘。
• 中国在触摸屏、面板、电池等多个领域处于全球领先地位。

2. 消费电子创新

• 消费电子终端功能创新（如OLED、无线充电、双摄、防水、SiP模组）将带动产业链相关公司业绩增长。
• 未来OLED、无线充电、双电芯、3D摄像头等技术有望成为主流配置。
• 国内企业具备较强的供应链优势，有望在消费电子创新中占据先机。

3. 半导体产业

• 随着摩尔定律放缓，半导体行业将从芯片设计、硅材料替代、晶体管优化、计算框架变革四个方向革新。
• III-V族化合物、量子计算、光芯片等技术是未来发展的重点。
• 国内半导体企业受益于政策支持与内需市场，具备资金优势和海外并购机会。

4. 汽车电子机遇

• 智能化、联网化、电动化是汽车产业的三大趋势，将打破传统封闭供应链。
• 国内电子企业具备快速切入汽车电子产业链的条件，先发优势显著。
• 新兴汽车电子零部件需求增速快、毛利率高，具备良好的发展前景。

关键信息

• 消费电子：OLED、无线充电、双电芯、3D摄像头、SiP模组等创新技术将被广泛应用，带动产业链增长。
• 半导体：后摩尔定律时代将推动芯片设计革新、硅材料替代、量子计算、光芯片等方向发展，国内企业具备较强竞争力。
• 汽车电子：智能化、联网化、新能源化推动汽车电子快速发展，国内企业具备技术与市场优势，有望快速切入供应链。

投资建议

重点关注的公司

风险提示

• 消费电子创新应用不达预期；
• 半导体国产化和海外扩产速度不达预期；
• 汽车行业周期较长，对电子零部件产业转移及汽车智能化发展速度有较大影响。

图表概述

图表目录

1. 图1：中国已具备成为电子强国的所有必需条件
2. 图2：中国已成为智能硬件的全球供应链中心
3. 图3：各环节国内龙头与全球龙头营收规模对比
4. 图4：电子行业走势及各个阶段表现较好的板块
5. 图5：重点关注消费电子、半导体、汽车电子领域
6. 图6：消费电子终端国产化趋势明显
7. 图7：创新将影响消费电子全产业链
8. 图8：中国已具备完善的手机产业链布局
9. 图9：消费电子终端成本构成
10. 图10：虹膜识别进入主流旗舰手机
11. 图11：防水将显著提升手机耐用性
12. 图12：后置双摄像头将成为旗舰机标配
13. 图13：今年iPhone出货量走低，未来可期
14. 图14：iPhone产品创新将使相关环节核心上市公司受益
15. 图15：OLED相较于LCD结构更简单
16. 图16：OLED相较于LCD在多方面具有更好的性质
17. 图18：当下热门的OLED曲面屏手机
18. 图19：全球智能手机用OLED出货量将快速增加
19. 图20：全球智能手机OLED市场营收将迅速增长（十亿美元）
20. 图21：OLED产能将在2017年继续释放
21. 图22：三星Galaxy S7/S7 edge支持无线充电
22. 图23：无线充电是AppleWatch的唯一充电方式
23. 图24：2018年各终端无线充电市场规模预测（百万美元）
24. 图25：智能手机的双电芯电池
25. 图26：采用双充电芯片给两块电池充电
26. 图27：金立M5机型厚度仅为8.5mm
27. 图28：设计双电芯的形状可提高智能手机内部空间利用率
28. 图29：移动设备锂电池成本估算
29. 图30：LG Optimus 3D手机采用3D双摄像头技术
30. 图31：苹果采用的3D双摄像头有望实现立体绘制功能
31. 图32：AppleWatch处理器采用SiP技术
32. 图33：iPhone6s触控模组采用SiP技术
33. 图34：全球SiP产值将保持快速增长
34. 图35：摩尔定律的发展历程
35. 图36：FinFET的通道高于芯片表面
36. 图37：当前量子通信采用量子信道和经典信道
37. 图38：量子通信具有极高的安全性
38. 图39：中国在产业链多个环节处于世界领先水平
39. 图40：中国设备和解决方案公司竞争力强
40. 图41：光子计算机信号传输原理图
41. 图42：量子计算机信号传输原理图
42. 图43：光电器件市场有望经历三次较大的增长契机（百万美元）
43. 图44：中国半导体市场增速远高于全球平均水平（亿美元）
44. 图45：汽车电子成本占比将进一步提升
45. 图46：汽车电子提升汽车各环节性能
46. 图47：汽车电子处于快速发展阶段
47. 图48：汽车产业终极目标是实现完全无人驾驶
48. 图49：ADAS市场规模将快速增长（亿美元）
49. 图50：ADAS各子系统渗透率将快速提升
50. 图51：ADAS各主要系统应用大量电子零部件
51. 图52：中国新能源汽车产量已占全球领先地位（单位：万辆）
52. 图53：国内企业掀起新能源汽车电机电控业务布局热潮
53. 图54：国内多家企业大力布局三元材料动力锂电池
54. 图55：供应链封闭是汽车产业困境的根源
55. 图56：汽车生态圈将剧变
56. 图57：汽车电子市场被国外大型零部件厂商掌控
57. 图58：新兴关键零部件供应商集中度高
58. 图59：同等价位国产车电子化程度远高于外资品牌

表格目录

1. 表1：未来持续关注消费电子创新功能
2. 表2：不同的无线充电技术对比
3. 表3：无线充电产业链与主要公司
4. 表4：玻璃机壳+不锈钢中框具备市场需求基础
5. 表5：电池发热温度表
6. 表6：三种主流的3D成像技术
7. 表7：未来手机中将使用更多的SiP模组
8. 表8：封测厂与半导体产业链企业协同布局SiP
9. 表9：半导体先进制程投入成本高
10. 表10：后摩尔定律时代的半导体产业发展方向
11. 表11：十三五期间量子通信网络市场空超过650亿
12. 表12：过去一年大基金继续大力支持半导体产业
13. 表13：国内半导体企业持续开展海外并购
14. 表14：中国十大IC设计企业
15. 表15：国内12寸晶圆厂扩产力度大
16. 表16：中国封测三强已跻身全球领先行列
17. 表17：国内主要的半导体设备公司
18. 表18：国内半导体材料产能布局与主要厂商
19. 表19：未来重点关注各环节国内领先企业的业绩增长
20. 表20：汽车产业发展趋势体现在四大方面
21. 表21：芯片巨头瞄准汽车电子蓝海
22. 表22：新兴汽车电子零部件需求增速快且毛利率水平较高
23. 表23：国内电子企业已具备快速切入新兴汽车生态圈的条件