2017-iPhoneX全面创新开启新篇章_20页-2mb

文档总结

核心内容

苹果于2017年9月13日发布新一代iPhone产品，包括iPhone 8、iPhone 8 Plus和十周年纪念版iPhone X，同时推出第三代Apple Watch Series 3。这些产品在外观、性能、功能等方面均实现了创新，预计将在四季度和2018年第一季度迎来备货和出货高峰，带动供应链相关公司业绩增长。

主要观点

• iPhone X 全面创新：iPhone X 引入了双面玻璃+不锈钢中框设计，搭载5.8" OLED全面屏，取消实体Home键，采用前置Face ID 3D人脸识别技术，实现快速、准确的面部识别，支持无线充电功能，并通过A11处理器和增强的摄像头系统提升性能。
• iPhone 8 系列创新：iPhone 8 采用2.5D玻璃机壳，支持无线充电技术，首次成功应用AR技术，提升拍照功能和用户体验。
• 行业趋势带动供应链升级：随着iPhone X的发布，全面屏、无线充电、3D成像等技术将引领消费电子行业创新潮流，推动供应链全面升级，利好相关核心上市公司。
• Apple Watch 3 创新推动业绩增长：Apple Watch Series 3 新增蜂窝数据功能，可独立使用，推动供应链订单增长，提升业绩表现。

关键信息

iPhone 产品创新亮点

• iPhone 8：

  • 搭载6核A11处理器，性能提升。
  • 采用2.5D双面玻璃机壳，支持无线充电。
  • 首次成功应用AR技术，提升拍照体验。
  • 售价699美元起（国行5888元人民币起），9月15日接受预定，9月22日出货。

• iPhone X：

  • 搭载5.8" OLED全面屏，分辨率2436x1125。
  • 采用双面玻璃+不锈钢中框设计。
  • 前置Face ID 3D人脸识别技术，配合A11神经网络引擎，实现高精度识别。
  • 售价999美元起（国行8388元人民币起），10月27日接受预定，11月3日发货。

供应链受益分析

• 全面屏：推动显示面板和相关零部件升级，带动玻璃机壳市场增长。
• 无线充电：带动无线充电发射器和接收器市场发展，提升玻璃机壳价值。
• 3D成像技术：引领智能手机使用3D摄像头趋势，推动声学器件和传感器升级。
• 双面玻璃+金属中框：提升手机外观质感，为防护玻璃和激光设备制造带来机遇。
• Apple Watch 3：新增蜂窝数据功能，推动智能手表产业链升级，带动传感器、芯片、连接器等需求。

投资建议

• 建议关注的上市公司包括：欧菲光、安洁科技、长信科技、合力泰、环旭电子、信维通信、歌尔股份、蓝思科技、立讯精密、大族激光、联创电子、德赛电池、欣旺达。
• 东方证券认为，这些公司将在iPhone X和Apple Watch 3的供应链升级中受益，未来业绩有望快速增长。

风险提示

• iPhone产品销量不达预期。
• Apple Watch销量不达预期。

图表目录

• 图1：iPhone8系列升级拍照功能
• 图2：iPhone8成功搭载AR技术
• 图3：iPhone8采用双面玻璃
• 图4：iPhone8支持Qi标准的无线充电功能
• 图5：iPhoneX外观全面创新
• 图6：iPhoneX前置FaceID实现人脸识别功能
• 图7：配合FaceID能够创造Animoji动态表情
• 图8：苹果推出AirPower聚合无线充电板
• 图9：新一代iPhone有望拉动出货量快速增长
• 图10：iPhoneX搭载全面屏
• 图11：全面屏手机渗透率有望快速提高
• 图12：全面屏手机推动相关产业链升级
• 图13：2018年各终端无线充电市场规模预测
• 图14：玻璃机壳+金属中框具备优势
• 图15：玻璃机壳未来渗透率有望快速提升
• 图16：全球智能手机曲面玻璃市场空间预测
• 图17：全球智能手机OLED市场营收将迅速增长
• 图18：荣耀V9主打双摄3D建模技术
• 图19：苹果采用的3D双摄像头实现立体绘制功能
• 图20：Apple Watch Series 3新增蜂窝数据功能
• 图21：Apple Watch Series 3将有两种选择方案
• 图22：Apple Watch 17上半年销量保持高增长

表格目录

• 表1：iPhone产品创新将使相关环节核心上市公司受益
• 表2：三种主流的3D成像技术
• 表3：主要消费电子公司业绩预期与当前估值情况

信息披露

• 东方证券股份有限公司自营业务持有欧菲光、立讯精密和大族激光股票达到相关上市公司已发行股份1%以上，已向客户披露。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下；
• 未评级：不在研究覆盖范围内；
• 暂停评级：存在重大不确定性或利益冲突。

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