20230423-广发期货-硅能源产业周报_工业硅期货价格企稳_现货小幅阴跌_关注平水期电价下调及需求恢复程度_37页_5mb

工业硅周报（2023年4月23日）总结

1. ⚕️ 价格复盘

   • 工业硅现货价格小幅阴跌，通氧Si5530和有机硅用Si4210跌幅显著。
   • 期货方面，主力合约在15000元/吨附近支撑，基差扩大，现货价格高于期货价格。

2. 🔧 供应情况

   • 主产区云南、四川及新疆因成本压力增减产，预计4月产量环比减少。
   • 新投产能部分延期（如合盛硅业40万吨推迟至10月投产），供应压力有所缓解。

3. 📉 需求分析

   • 多晶硅产量增加，但价格高位承压；有机硅需求疲软，库存高企，企业亏损减产。
   • 光伏产业链产量增长，但需求恢复有限；出口方面，欧洲关税政策可能影响出口，但近期影响较小。

4. 💰 成本利润

   • 成本端受电价、还原剂等成本变化影响，新疆地区成本未达预期下降；西南地区平水期电价下调不及预期，复产缓慢。
   • 部分地区（如云南、陕西）面临亏损，生产意愿下降。

5. 📊 库存及供需

   • 工业硅社会库存处于高位，约119万吨，下游需求疲软导致供需双弱。
   • 预计4月小幅过剩，需关注西南地区复产及西北减产对格局的影响。

6. 🔮 周报观点

   • 核心逻辑：供需双弱下，电价下调与成本压力博弈，价格低位震荡为主，需关注减产力度与西南复产恢复节奏。
   • 建议：若价格明显下跌，可考虑逢低做多；关注平水期电价、有机硅需求恢复及多晶硅产能投放进展。

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