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新经济产业链周报总结 (20210604)

核心内容概述

本周新经济产业链整体表现分化，互联网媒体板块下跌，而电商及服务板块则实现上涨。整体来看，线上经济持续发展，头部电商平台及短视频平台电商业务表现良好，618年中促销活动数据亮眼，预示全年业绩增长潜力较大。

主要观点

互联网媒体板块

• 板块表现：本周互联网媒体板块下跌5.71%，跌幅高于上证综指0.46%。
• B站动态：哔哩哔哩CEO陈睿在第九届中国网络视听大会上强调知识区内容的重要性，PUGV内容占播放量的91%，其中泛知识内容占比达45%。
• 用户基础：截至2021年5月，B站学习用户超过7855万，占月活用户的35%；在重点高校中的渗透率高达82%。
• 未来展望：良好的用户基础有助于B站在泛知识内容领域的发展，可能成为其二次元之外的新核心竞争力，推动用户规模、用户粘性与业绩增长。

电商及服务板块

• 板块表现：本周电商及服务板块上涨2.69%，涨幅高于上证综指0.46%。
• 618促销活动：
  • 天猫618有超25万个品牌参与，为去年同期的2.5倍。
  • 1300万商品参与打折，其中140万款为新品。
  • 6月1日零点1小时内，超1700家品牌成交额超过去年同期全天。
  • 淘宝直播首小时成交额超过去年全天。
• 会员生态建设：
  • 淘宝天猫通过品牌会员服务提升用户忠诚度与粘性。
  • 20家品牌商会员数超1000万，618首日25个品牌会员成交额超1亿元。
  • 88VIP用户整体消费额同比增长221%，会员体系初见成效。
• 平台竞争力：会员生态的建设不仅提升了用户粘性，也增强了平台与品牌间的合作，有助于保持对其他大型电商平台的竞争优势。

关键信息

行情回顾

• 上证综指：下跌0.46%
• 沪深300指数：下跌1.24%
• 商贸零售指数：上涨1.36%，在30个子行业中排名第6。
• 传媒指数：下跌1.38%，排名第26。
• 涨幅前三：东方银星（+33.77%）、江苏国泰（+32.67%）、*ST跨境（+27.84%）。
• 跌幅前三：出版传媒（-18.48%）、中广天择（-15.23%）、天音控股（-12.68%）。

行业估值

• 商贸零售行业PE：2021年6月4日为53.73倍，整体估值水平有所下降。

行业数据跟踪

• 网络购物用户规模及网民使用率：数据见图15。
• 网络购物市场规模：数据见图16。
• 比特币价格及成交量：数据见图17。

行业动态

重要公告

投资建议

• 线上经济持续发展：2021年国内线上经济保持增长，各大电商平台用户规模与业绩双提升。
• 618促销数据亮眼：头部电商平台及短视频平台电商业务表现良好，预计全年业绩增长可能性较高。
• 推荐方向：关注电商及服务板块，特别是具备良好会员生态建设能力的平台。

风险提示

1. 宏观经济风险：若经济增长低于预期，将对消费类板块业绩带来压力。
2. 原材料价格波动：气候变化、疫情等因素可能导致食品饮料板块盈利能力受侵蚀。

其他信息

• 分析师声明：欧阳宇剑，证书编号S1100517020002，独立、客观出具报告。
• 行业评级标准：
  • 证券投资评级：30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
  • 行业投资评级：30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
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