20170410-太平洋-电子行业周报—2月全球半导体销售额实现六年来最大增幅_高通收购恩智浦获美监管机构批准_12页_1mb

电子行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2017年2月全球电子行业的整体趋势，重点围绕半导体、液晶面板和LED三大子行业展开。报告指出，全球半导体销售额同比增长16.5%，为六年来最高单月增速，显示行业景气度维持高位。同时，电子科技制造供应链的价格持续上涨，汽车半导体需求快速增长，推动了整体行业的价格上涨和产能紧张。

主要观点

半导体行业

• 全球销售额增长：2月全球半导体销售额同比增长16.5%，创六年来最高单月增速，反映全球需求处于高位。
• 产能紧张与价格上涨：尽管国内产能逐步释放，但整体供应仍存在缺口，上游原料短缺进一步加剧价格上涨。
• 晶圆供应紧张：8寸和12寸晶圆供应持续紧张，短期内产能难以增加。
• 投资建议：看好具备原材料获取能力的厂商，重点推荐北方华创（半导体设备提供商）。

液晶面板行业

• 需求紧俏：自去年下半年以来，液晶面板需求持续上升，库存去化加快，产能快速运转。
• OLED市场增长：OLED市场需求扩大，渗透率有望从24%-25%提升至28%-30%。
• 价格趋势：OLED面板价格预计在短期内难以显著下降。
• 投资建议：维持对液晶面板价格继续上涨的判断，关注技术升级和产品结构改善。

LED行业

• 需求扩张：国内LED需求持续增长，小间距和照明LED需求旺盛，推动库存和产能紧张。
• 价格上扬：由于产能增长放缓，价格持续上扬。
• 投资建议：不排除未来颗粒供应紧张将推动产能扩张，若政策助力，或形成新的扩产浪潮。

板块行情

• 涨幅前列：电子系统组装、光学元件、显示器件等板块涨幅较大，显示价格上涨趋势。
• 涨幅靠后：集成电路和半导体材料板块涨幅较小，但整体仍维持上涨趋势。
• 市场驱动：电子板块上涨主要受供应链产能短缺和价格上涨推动，具备可持续性。

行业动态与点评

• 高通收购恩智浦获批准：高通470亿美元收购恩智浦获美国监管机构批准，交易预计2017年底完成，是全球最大半导体收购案之一。
• 战略意义：高通通过收购恩智浦，加强在汽车电子、车载计算和传感设备领域的布局。
• 跨境收购趋势：全球半导体行业并购加快，技术迭代和市场份额集中成为趋势。
• 中国半导体发展：国内半导体产业通过自主研发、投资、外资引进和跨境收购等方式快速成长，具备提升国际份额的潜力。

重点公司新闻跟踪

• 顺络电子：拟收购信柏陶瓷57.57%股权，拓展高性能陶瓷材料及制品业务。
• 和晶科技：预计2017年第一季度净利润同比增长50%-80%，经营状况良好。

个股信息

国内指数表现

• 费城半导体指数：过去四周累计涨幅2.78%
• 台湾电子指数：过去四周累计涨幅3.18%
• A股电子指数：过去四周累计涨幅3.55%
• 国内指数超额收益：主要源于半导体产能增长和价格上涨带来的业绩提升。

个股涨跌幅

• 涨幅前三：捷荣技术（+33.07%）、乐凯新材（+25.03%）、东晶电子（+14.95%）
• 跌幅前三：北京君正（-19.01%）、飞荣达（-9.98%）、视源股份（-8.66%）

重点推荐公司

投资建议

• 消费领域：推荐得润电子，其在车载电子领域具备先发优势。
• 半导体领域：推荐北方华创，国内晶圆代工和封测环节进口替代加速。

风险提示

• 需求波动：消费电子需求可能出现超预期波动。
• 政策变动：政策因素可能带来不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计行业回报高于市场5%以上
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：预计行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
  • 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%

结论

整体来看，电子行业在2017年2月表现出强劲的增长势头，尤其是在半导体、液晶面板和LED领域。供应链紧张和价格上涨成为主要驱动因素，而技术迭代和跨境并购进一步推动了行业的集中化和国际化。报告建议关注具备技术优势和市场潜力的公司，同时警惕需求波动和政策变化带来的风险。