20250311-上海证券-电子行业周报_化合物半导体市场加速成长_2024年全球可穿戴腕带设备出货同比增长4__2页_361kb

电子行业周报总结（2025年03月11日）

核心内容概述

本周电子行业整体表现优于沪深300指数，SW电子指数上涨2.74%，六大子板块均实现正增长。其中，光学光电子和电子化学品Ⅱ涨幅最大，分别为3.51%和3.49%。分析师王红兵对电子行业维持“增持”评级，认为2025年电子半导体行业或将迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清，相关公司利润持续复苏。

主要观点

1. 可穿戴腕带设备市场增长

• 2024年全球可穿戴腕带设备出货量：1.93亿部，同比增长4%。
• 市场复苏态势：这是继2022年市场调整后的连续两年增长，显示市场正在复苏。
• 增长动力：中国及新兴市场成为主要增长引擎，2024年中国出货量占全球30%，同比增长20%，第四季度更是激增50%。
• 市场格局变化：苹果、小米、华为等头部品牌竞争加剧，推动市场格局演变。印度市场因本土厂商在基础手表功能和性能升级方面遇到挑战，出货量下降22%。

2. 化合物半导体市场加速成长

• 预计2030年市场规模：约250亿美元，复合年增长率接近13%，高于整体半导体市场。
• 主要推动行业：汽车和移动出行行业带动增长，同时电信、基础设施和消费电子也提供了强劲支撑。
• 技术趋势：SiC市场持续繁荣，而OEM对用于电力电子的GaN表现出浓厚兴趣，预计2029年功率GaN市场将超过20亿美元。

关键信息

行业表现

• SW电子指数在2025年3月3日至7日期间上涨2.74%，跑赢沪深300指数1.35个百分点。
• 六大子板块涨幅如下：光学光电子（3.51%）、电子化学品Ⅱ（3.49%）、半导体（2.85%）、元件（2.50%）、消费电子（1.96%）、其他电子Ⅱ（1.94%）。

投资建议

• 半导体设计：关注具备真实业绩和较低PE/PEG的个股。
• AIOTSoC芯片：推荐中科蓝讯和炬芯科技。
• 模拟芯片：关注美芯晟和南芯科技。
• 驱动芯片：推荐峰昭科技和新相微。
• 半导体设备材料：关注华海诚科和昌红科技。
• 折叠机产业链：推荐统联精密及金太阳。
• 军工电子：推荐紫光国微和复旦微电。
• 华为供货商：推荐汇创达。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 终端需求不及预期
• 国产替代进程不及预期

分析师声明

• 王红兵具备证券投资咨询资格，报告观点独立、客观，信息来源合规。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，预测6个月内股价表现。
  • 买入：股价强于基准指数20%以上
  • 增持：股价强于基准指数5-20%
  • 中性：股价与基准指数持平
  • 减持：股价弱于基准指数5%以上
  • 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，预测12个月内行业表现。
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，不构成私人咨询建议。
• 报告内容和意见仅供参考，不构成投资决策依据。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者应自行关注更新信息。
• 投资有风险，入市需谨慎。