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本周沥青周度报告总结：

报告摘要

报告指出，本周沥青市场呈现供需双弱特征。供应端，样本企业周度产量环比下降至51.6万吨，开工率降至28.8%。需求端，周度出货量小幅增至41.50万吨，但整体需求疲软，受季节性因素影响。原油市场缺乏核心驱动因素，预计油价延续宽幅震荡，随着OPEC+增产，上行空间受限，建议关注地缘政治变化。

多空焦点

多方因素包括供需边际改善和低库存水平；空方因素涉及需求不及预期和供应维持高位。这反映了市场对需求强劲的不确定性，炼厂出货不畅可能影响未来供应。

宏观分析

主要市场焦点包括：欧盟扩大对俄制裁，美国与日本、印尼、菲律宾达成贸易协议，涉及关税和供应链合作，可能缓解局部贸易紧张。中美拟举行新一轮经贸会谈，寻求合作共赢。欧盟与美国关税冲突升级，风险溢价抬头，地缘冲突可能压制油价预期。

数据分析

供应方面，国内沥青产量环比减少，进口同比增加但出口增速放缓。需求端，出货量小幅回升，拉锯降雨影响。库存数据：厂库库存环比下降，但社会库存小幅累库，显示需求弱势限制库存消化。加工利润有所回升，基差走强，但裂解价差回落，表明沥青价格对原油波动敏感。

后市研判

整体预期沥青供需矛盾不突出，价格波动主导于原油。短期建议跟踪OPEC+增产和终端需求变化，推荐关注BU2509合约3550-3700元/吨的区间策略。