20231222-海证期货-工业硅周度行情分析_20页_1mb

工业硅周度行情分析总结

供应端

• 西南地区进入枯水期常规性限电减产，北方部分地区因寒潮天气亦有减产情况，主产地工业硅产量存在同步收缩风险。
• 11月工业硅产量环比增加28%，但2024年新增产能预计近200万吨，长期供应仍具有一定压力。

需求端

• 终端需求订单下滑及成本压力导致组件、电池片排产均下滑，硅片需求下降风险增加。
• 多晶硅新增产能持续投放，产量提升，但终端需求疲软限制硅价上涨。
• 有机硅产量预计环比增加，铝合金产量及工业硅出口环比回升，成为部分需求支撑。

价格与库存

• 现货价格及期货价格上涨，工业硅处于供弱需强格局，价格走势偏强。
• 硅价上涨主要由供应收缩引发，但终端需求疲软限制上涨空间。
• 社会库存和期货仓单均处于高位，但短期供应收缩预期可能支撑价格。

套利与风险

• 隔月价差在-100至0区间内波动，正向套利机会存在，重点关注价差<-100的情况。
• 组件、电池片排产下滑及亏损情况限制价格上涨空间，需做好仓位管理。

核心观点

• 工业硅供应端收缩风险加大，需求端修复缓慢。
• 短期价格或偏强运行，但需关注终端需求状态及成本压力。

分析师
樊丙婷 海证期货研究所
有色金属及新能源金属研究员