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焦煤和焦炭周度行情分析总结

2023年12月22日海证期货研究所报告显示，焦煤和焦炭市场本周呈现复杂态势。焦煤主力05合约探底后回升，主要受外蒙能源缺口和华北大雪供应紧张支撑，但钢材低库存对远期估值提供部分支撑，而钢厂和焦化厂维持低利润，铁水持续回落导致补库预期减弱，市场观望情绪上升。焦煤市场结构近弱远强，5-9价差反弹至40附近，建议逐步建仓正套交易。供应端，山西事故频发和竞拍成交走弱维持供应偏紧；需求端，焦炭第四轮提涨未获钢厂积极响应，进口焦煤市场波动，整体价格平稳但风险积聚。

焦炭方面，05合约本周探底大幅反弹，受第三轮提涨落地支撑，但第四轮提涨落地概率低，因铁水下行导致期现价格走势分歧，基差震荡。5-9价差进入30-80区间震荡，套利交易进入观望期。现货市场偏弱，港口和内贸询盘冷清，焦企利润修复但产能利用率小幅回升；钢厂亏损加剧（平均亏损264元/吨），铁水产量周环比小幅下降，焦炭库存和港口库存逐步回升，阶段性支撑价格，但长期面临下行压力。

总体市场供需趋于平衡偏宽松，焦煤和焦炭短期支撑存在，但铁水平稳回落对需求形成压制，后期需关注补库需求和库存累积情况。交易策略上，焦煤短期观望正套，焦炭套利谨慎；终端库存季节性累库暗示冬储压力，建议控制风险。

法律声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，版权归海证期货研究所所有。