20260604-华泰期货-中观日报_中游开工分化_8页_1mb

行业分析总结

核心内容

本报告对当前中国多个行业的运行状况进行了综合分析，涵盖上游、中游、下游及服务行业，并提供了相关图表和数据支持。报告还提及了经济政策和全球地缘政治冲突作为潜在风险因素。

主要观点

1. 中游开工分化

• 化工行业：PTA开工率呈现季节性回落趋势，但部分产品如聚乙烯和聚丙烯的开工率有所波动。
• 能源行业：电厂耗煤量提高，表明能源需求上升，但部分能源产品价格波动较大。
• 农业行业：生猪制品开工率持续上升，鸡蛋价格回升，但猪肉价格略有下降。
• 服务行业：国内航班班次回升，显示服务行业有所复苏。

2. 外资看好中国科技行业

• 多家国际金融机构对中国经济和科技企业持积极态度，上调2026年中国GDP增速预期。
• 境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。

3. 微短剧行业监管加强

• 国家广播电视总局启动为期两个月的专项治理，重点打击微短剧中的低俗内容、侵权盗版等问题。
• 目标是营造清朗健康的行业发展生态，规范内容创作与传播。

关键信息

上游行业

• 有色行业：铜、铝、锌、镍、铅价格波动，其中铜和镍价格有所上涨，锌和铅略有下降。
• 农业行业：玉米价格略有下降，鸡蛋价格回升，棕榈油和棉花价格保持稳定或小幅上涨，猪肉价格略有下降。
• 化工行业：天然橡胶价格回升，PTA和聚乙烯价格波动，尿素和纯碱价格略有上升或稳定。

中游行业

• 化工行业：PTA开工率季节性回落，聚乙烯和聚丙烯生产比例有所变化，聚乙烯开工率呈现波动。
• 能源行业：电厂耗煤量提高，显示能源需求上升；山东自备电厂电力负荷预测值有所波动。
• 农业行业：生猪制品开工率持续上升，表明肉类加工行业活跃。

下游行业

• 地产行业：沪深300地产指数回落，水泥价格指数和建材综合指数略有下降，混凝土价格指数小幅波动。
• 服务行业：国内航班班次回升，显示服务行业有所复苏。

其他行业

• 成品油价格指数：呈现波动趋势，2025年12月有所上涨。
• PX现货加工费：价格波动较大，2023年6月较高，2024年12月降至较低水平。
• 棉花检验量：新疆维吾尔自治区棉花检验量持续上升，2026年3月达到峰值。
• 铝棒产量：广西铝棒产量波动，2024年12月和2025年9月有所下降。

风险提示

• 经济政策超预期：可能对市场产生重大影响。
• 全球地缘政治冲突：可能引发市场不确定性，影响行业运行。

图表概览

本期分析研究员

• 徐闻宇
  从业资格号：F0299877
  投资咨询号：Z0011454

联系人信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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