20250924-华泰期货-宏观日报_制造业中游开工回暖_8页_1mb

宏观日报摘要（2025-09-24）

主要内容

制造业中游

• 全社会用电量连续两个月超万亿千瓦时，工业用电占比近6成，制造业用电同比增长5.5%，为最高水平。其中钢铁、建材、有色、化工等原材料行业用电量复苏明显。

航运

• 浙江宁波舟山港推出全球首条中欧北极集装箱快航，与英国弗利克斯托港直通，运输时效缩短至18天。

服务行业

• 上海一学校午餐供应商因食品安全事件被立案侦查。
• 国内航班班次增加。

上游

• 液化天然气价格小幅回落。
• 猪肉价格小幅下降。

中游

• PX开工率高位运行。
• 电厂耗煤量处于中位。
• 尿素开工率波动（图表中显示山东企业数据）。

下游

• 地产方面，二、三线城市商品房销售面积小幅回落。
• 三线城市成交热度下降（图表中表现明显）。

风险声明

经济政策超预期调整，全球地缘政治冲突。