20221121-银河期货-SP12合约_SP01合约全商品对冲报告_27页_675kb

报告摘要

本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，主要介绍以SP12合约或SP01合约作为基准，对冲其他商品合约的策略比例与变动情况。报告提供了多种商品对冲组合的详细数据，包括对冲比例、货值差变动及策略变动等信息，旨在帮助投资者理解如何通过跨品种对冲降低风险，提高收益稳定性。

对冲策略的波动率优势：
- 跨品种对冲策略的波动率通常低于单边头寸，有时甚至同时低于对冲商品A和B的波动率。
- 价差波动率是评估对冲效果的重要指标，合理配比可有效降低整体风险。
对冲比例：
- 本报告基于历史数据，提供了一套合理的对冲比例，用于衡量1手SP12或SP01合约对冲其他商品的吨数或手数。
- 每种商品的对冲比例均以1手SP合约为基准，提供具体对冲商品的头寸数量。
对冲策略变动：
- 报告展示了各对冲组合在11月21日与11月18日之间的变动情况，包括货值差变动及变动占SP合约比例。
- 通过对比变动数据，可以评估策略的动态调整需求及市场趋势变化。

合约	交易单位	1手纸浆对冲手数	1吨纸浆对冲吨数
贵金属
AU12	1000	0.18	0.02千克
AG12	15	0.83	1.24千克
有色金属
CU01	5	0.21	0.10吨
AL01	5	0.71	0.35吨
ZN01	5	0.54	0.27吨
PB01	5	0.68	0.34吨
NI01	1	0.45	0.05吨
SN01	1	0.32	0.03吨
黑色金属
RB01	10	1.48	1.48吨
I01	100	0.80	8.04吨
HC01	10	1.50	1.50吨
SS01	5	0.76	0.38吨
SF01	5	1.58	0.79吨
SM01	5	1.59	0.79吨
煤炭
JM01	60	0.59	3.53吨
J01	100	0.25	2.51吨
轻工
FG01	20	1.73	3.45吨
石油
SC01	1000	0.21	21.47桶
FU01	10	2.24	2.24吨
LU01	10	1.85	1.85吨
BU12	10	1.80	1.80吨
PG01	20	0.66	1.32吨
化工
TA01	5	2.02	1.01吨
V01	5	1.59	0.80吨
RU01	10	0.38	0.38吨
NR01	10	0.51	0.51吨
L01	5	1.22	0.61吨
PF01	5	1.42	0.71吨
EG01	10	0.96	0.96吨
MA01	10	2.18	2.18吨
PP01	5	1.25	0.63吨
EB01	5	1.16	0.58吨
UR01	20	1.49	2.97吨
SA01	20	1.39	2.78吨
谷物
C01	10	2.46	2.46吨
CS01	10	2.07	2.07吨
油脂油料
A01	10	1.19	1.19吨
B01	10	1.44	1.44吨
M01	10	1.76	1.76吨
Y01	10	0.77	0.77吨
RM01	10	2.25	2.25吨
OI01	10	0.66	0.66吨
P01	10	0.86	0.86吨
软商品
CF01	5	0.71	0.35吨
SR01	10	0.95	0.95吨
农副产品
JD01	10	1.33	1.33吨
LH01	16	0.19	0.31吨
AP01	10	0.70	0.70吨

对冲合约	对冲组合(货值差)	11月21日	11月18日	变动δ	变动δ占1.00手SP合约比例
SC01	1.00SP01-0.21SC01	-5.99	-6.35	0.36	5.21%
FU01	1.00SP01-2.24FU01	0.91	0.65	0.26	3.75%
OI01	1.00SP01-0.66OI01	-0.50	-0.76	0.25	3.66%
SF01	1.00SP01-1.58SF01	0.31	0.05	0.25	3.63%
SN01	1.00SP01-0.32SN01	1.28	1.07	0.21	2.98%
JM01	1.00SP01-0.59JM01	-0.62	-0.82	0.21	2.95%
TA01	1.00SP01-2.02TA01	1.67	1.49	0.18	2.58%
J01	1.00SP01-0.25J01	0.09	-0.08	0.17	2.38%
NR01	1.00SP01-0.51NR01	2.10	1.94	0.16	2.28%
PF01	1.00SP01-1.42PF01	2.10	1.95	0.15	2.15%
AP01	1.00SP01-0.7AP01	1.29	1.14	0.15	2.13%
LU01	1.00SP01-1.85LU01	-1.09	-1.23	0.14	2.05%
NI01	1.00SP01-0.45NI01	-1.91	-2.05	0.14	2.04%
RU01	1.00SP01-0.38RU01	2.19	2.06	0.13	1.87%
MA01	1.00SP01-2.18MA01	1.37	1.25	0.12	1.76%
LH01	1.00SP01-0.19LH01	0.46	0.34	0.12	1.74%
SM01	1.00SP01-1.59SM01	1.13	1.02	0.11	1.53%
A01	1.00SP01-1.19A01	0.25	0.16	0.09	1.31%
L01	1.00SP01-1.22L01	2.16	2.07	0.09	1.30%
CF01	1.00SP01-0.71CF01	2.21	2.13	0.09	1.23%
PP01	1.00SP01-1.25PP01	2.16	2.08	0.08	1.20%
EB01	1.00SP01-1.16EB01	2.22	2.17	0.05	0.74%
UR01	1.00SP01-1.49UR01	-0.60	-0.57	0.03	0.44%
SA01	1.00SP01-1.39SA01	-0.38	-0.33	0.05	0.72%
C01	1.00SP01-2.46C01	-0.11	0.00	-0.11	-1.62%
CS01	1.00SP01-2.07CS01	0.69	0.79	-0.10	-1.48%
P01	1.00SP01-0.86P01	0.12	0.13	-0.01	-0.14%
SR01	1.00SP01-0.95SR01	1.54	1.55	-0.02	-0.23%
JD01	1.00SP01-1.33JD01	1.06	1.25	-0.19	-2.73%