20210322-上海证券-医药生物行业周报_关注新冠疫苗接种提速带来的业绩弹性_10页_953kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告由上海证券分析师魏赞发布，主要分析了2021年3月19日当周医药生物行业的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，医药生物行业指数虽有小幅下跌，但整体表现优于沪深300指数，部分子板块如医药流通表现强劲，而医疗服务板块下跌显著。同时，行业估值处于历史中高位，但相较于沪深300仍有一定溢价。

主要观点

行业整体表现

• 上周中信医药生物行业指数下跌 0.79%，跑赢沪深300指数 1.92个百分点。
• 医药流通板块涨幅最大，达 5.17%；医疗服务板块跌幅最大，达 -4.52%。
• 行业绝对估值为 56.77倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平。
• 相对于沪深300的估值溢价率为 267.63%，处于历史中位水平。
• 估值和溢价率较上周略有下降。

投资建议

• 短期：重点关注疫苗接种率上升对上市公司业绩的弹性，以及年报业绩确定且估值相对合理的个股。
• 中长期：聚焦创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中的核心资产。
• 建议关注的标的包括：智飞生物、康希诺、康泰生物、复星医药、药明康德、迈瑞医疗、益丰药房等。

关键信息

新冠疫苗进展

• 截至3月20日，我国累计接种新冠疫苗 7495.6万剂次。
• 我国已有 5款新冠疫苗 获得紧急使用或附条件上市批准。
• 重组蛋白疫苗获批后，接种提速将助力达成 2022年年中前群体免疫目标（70%-80%）。
• 建议关注 重组新冠疫苗、腺病毒疫苗和mRNA疫苗 的后期临床研究进展及产能建设情况。

行业政策与趋势

• 国内老龄化加速，医药消费具有刚需性质，高端产品和服务需求持续增长。
• 医药供给侧改革政策进入稳态，推动行业集中度提升，龙头企业优势凸显。
• 疫情暴露公卫应急系统短板，推动医疗新基建投资，促进医疗软硬件设备增长。

上市公司动态

• 智飞生物：其重组新冠疫苗被纳入紧急使用，采用CHO细胞生产技术，生产成本低、运输便捷，产能为3亿剂。
• 诺诚健华：拟于科创板上市，专注于肿瘤及自身免疫疾病治疗领域的1类新药研发，已推出首个自主研发产品奥布替尼。
• 药明生物：拟收购辉瑞中国杭州先进生物药生产基地，将提升原液和制剂产能。

行业数据

• 累计产品销售收入：24857.30亿元，同比增长 4.50%。
• 累计利润总额：3506.70亿元，同比增长 12.80%。

个股行情

• 上周医药生物板块有 263只股票上涨，99只股票下跌。
• 涨幅较大的个股包括：哈三联（+50.13%）、一心堂（+19.60%）、昂立康等。
• 跌幅较大的个股包括：**英科医疗（-17.77%）、洁特生物（-15.93%）、睿智医药（-10.57%）**等。

上市公司公告摘要

• 国药一致：发布2020年度业绩快报，归属母公司股东净利润 14.02亿元，同比增长 10.57%。
• 华仁药业：发布2020年度年报，归属母公司股东净利润 0.95亿元，同比增长 124.91%。
• 人民同泰：归属母公司股东净利润 1.45亿元，同比下降 45.66%。
• 华润双鹤：归属母公司股东净利润 10.05亿元，同比下降 4.74%。
• 一心堂：归属母公司股东净利润 7.90亿元，同比增长 30.81%。

风险提示

• 政策推进不及预期风险；
• 药品质量风险；
• 疫情加剧风险；
• 高估值风险；
• 集采降价风险；
• 商誉减值风险；
• 业绩不及预期风险。

投资评级说明

• 增持：股价表现将强于基准指数 20%以上；
• 谨慎增持：股价表现将强于基准指数 10%以上；
• 中性：股价表现将介于基准指数 ±10%之间；
• 减持：股价表现将弱于基准指数 10%以上。

行业投资评级

• 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数 5%；
• 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数 ±5%；
• 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数 5%。

分析师声明

魏赞具备证券投资咨询资格，独立出具本报告，信息来源合规，结论不受第三方影响，薪酬与报告推荐意见无关。

公司业务资格说明

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