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碳资产怎么评估？总结

核心内容

《资产评估专家指引第17号——碳资产评估》于2024年12月6日发布，旨在指导资产评估机构开展碳资产评估业务。该指引为专家建议，不具有强制性，但明确了碳资产评估需具备特定专业知识和技能。碳资产主要指在资源环境约束下产生交换价值的新型资产，具有稀缺性、消耗性、投资性、可质押融资等特征，主要包括碳排放配额和核证自愿减排量。

主要观点

• 碳资产评估业务的开展主体：资产评估机构需满足资质和制度要求，包括专业人员数量、从业经历、备案等。
• 从业人员要求：资产评估专业人员除满足基本执业要求外，还应具备碳排放权配额市场和CCER市场运行机制、交易规则、碳定价机制等碳资产相关知识。
• 碳资产的评估对象：主要包括碳排放权配额和核证自愿减排量，涵盖全国及地方市场。
• 评估方法：包括市场法、收益法、成本法和创新法（如影子价格法、期权定价法）。市场法基于可比交易价格；收益法基于未来碳排放配额的预期收益和折现率；成本法则考虑重置成本和折旧。
• 信息披露：是碳资产评估的重要组成部分，需披露碳资产的详细情况、持有人信息、核查资料、价值影响因素及评估基本事项等。

关键信息

1. 评估机构资质要求

• 合伙制：至少2名评估师，2/3以上合伙人具有3年以上从业经历且最近3年内未受停止从业处罚。
• 公司制：至少8名评估师和2名股东，2/3以上股东具有3年以上从业经历且最近3年内未受停止从业处罚。
• 备案要求：需向有关评估行政管理部门备案。
• 制度要求：需健全质量控制、内部管理、风险防范等制度。

2. 评估方法与案例

• 市场法：用于交易用途的红树林碳汇，评估单价为205.53元/吨，评估价值为353.52万元。
• 收益法：用于评估火电公司未来3年碳排放配额的评估价值为1416.07万元。
• 影子价格法：基于生产函数和边际成本，评估上海2021年工业行业碳排放权影子价格为1332.16元/吨。

3. 评估业务流程

• Step 1：寻找可比碳资产及交易价格。
• Step 2：确定各项调整系数，如期日、碳资产类型、交易场所和方式等。
• Step 3：预测企业未来盈余排放量。
• Step 4：确定被评估碳资产的价值。

4. 碳资产分类

• 碳排放权配额：包括全国和地方市场（如北京、上海、广东等）。
• 核证自愿减排量：包括国家CCER及地方机制（如福建林业碳汇、广东碳普惠等）。

5. 评估业务披露要点

• 碳资产详细情况：名称、类别、规模、权属状况、使用限制等。
• 碳资产持有人信息：行业碳排放特征、历史排放情况、是否纳入碳市场等。
• 核查资料：包括碳资产管理规划、审定文件、核算报告、核查报告等。
• 价值影响因素：政策、气候环境、经济、能源价格、企业、周期性、地区性等因素。
• 评估基本事项：评估目的、价值类型、假设前提、专家成果引用等。

风险提示

• 政策变化：政策发生重大变化可能对碳资产价格产生显著影响。
• 市场波动：碳资产价格可能因市场环境、供需关系等因素波动。

投资评级

• 股票评级：包括买入、增持、持有、卖出、无评级。
• 行业评级：包括看好、中性、看淡。

分析师声明

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