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电气设备行业总结

核心内容

2022年3月，开源证券发布行业点评报告，重点分析了新能源汽车、光伏、风电及储能行业的发展现状和未来趋势，投资评级为“看好（维持）”。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• 行业现状：供需矛盾最大阶段即将结束，碳酸锂价格处于阶段高点，二季度有望松动。核心成长、后周期、新技术是主要投资方向。
• 核心成长：宁德时代、璞泰来、恩捷股份等公司受益于高壁垒环节。
• 后周期：储能、换电等板块，鹏辉能源等公司受益。
• 新技术：4680、扁线等，容百科技等公司受益。
• 行业动态：
  • 宝马发布超1400亿元订单，电池企业受益。
  • 杉杉股份与国轩高科筹划境外上市。
  • 欣旺达投资建设80亿元动力电池和储能基地。
  • 大众汽车与华友钴业、青山集团合作，降低电池成本。
  • 宁德时代涨价，比亚迪入股盛新锂能“锁矿”。
  • 星源材质定增获批，璞泰来推出股权激励计划。
  • 多氟多、嘉元科技、赢合科技等公司发布业绩及融资计划。

2. 光伏行业

• 行业现状：上游原材料价格维持稳定，组件价格处于高位，需供给端释放形成新的平衡。
• 行业动态：
  • 中国广核开展310MW组件招标。
  • 隆基股份与通威股份签订多晶硅长单采购协议。
  • 晶科能源推进30GW单晶拉棒项目，投资约100亿元。
  • 1~2月光伏新增装机10.86GW，同比增长234%。
  • 各省“十四五”规划新能源装机超600GW。
  • 隆基股份166mm硅片涨价1毛/片，182mm保持不变。
  • 天合光能、福斯特、福莱特等公司发布股东减持及业绩说明会信息。

3. 风电行业

• 行业现状：产业链招标价格处于相对底部，2022年开启平价上网周期，行业估值体系有望重塑。
• 行业动态：
  • 新疆40万千瓦保障性并网风电项目开标，五家企业中标。
  • 中节能768MW风电项目开标，最低投标单价1700元/kW。
  • 2021年全球风电新增装机破百，达到99.2GW。
  • 上海300MW海上风电场竞配中标，三峡集团等联合体预中标。
  • 东方电缆发布2021年年度报告，营收和净利润均实现增长。

关键信息

• 储能发展方案：国家能源局发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，推动储能系统技术多元化发展，包括锂离子电池、液流电池、压缩空气、氢（氨）储能等，同时强调全过程安全技术和智慧调控技术。
• 行业趋势：低谷期是布局良机，建议关注股权、合作等方式，重视核心成长、后周期和新技术三方向。
• 风险提示：新技术发展超预期、需求低于预期、新能源市场竞争加剧。

板块和公司跟踪

• 新能源汽车：宁德时代、比亚迪、璞泰来、星源材质、盛新锂能、亿纬锂能、欣旺达等公司均有重要动态。
• 光伏：隆基股份、通威股份、晶科能源、中国广核、福斯特、福莱特、天合光能等公司发布重要公告。
• 风电：运达股份、东方电缆、新疆项目中标、中节能项目开标等。

估值方法的局限性

本报告所采用的分析和估值方法基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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