20210606-东北证券-交通运输行业动态报告_集运指数持续攀新高_国内航空暑运进一步复苏_16页_1mb

交通运输行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年6月中国交通运输行业的发展动态，分析了快递、航空、航运及港口等子行业的表现与前景，并提供了重点推荐的公司及投资策略。

主要观点

1. 快递与物流

• 快递业务量在5个月内突破400亿件，日均业务量超2.66亿件，全年预计超950亿件。
• 鄂州机场主体工程已成型，预计2022年正式投入使用，将显著提升顺丰时效业务覆盖及工业件运输能力。
• 电商物流运行指数小幅回落，但总体需求保持稳步上升趋势，预计端午节期间将维持平稳向好。

2. 航空与机场

• 端午节出游热度不减，携程数据显示旅游订单量同比增长135%，预计出游人次恢复至2019年同期水平。
• 国内航线运力恢复至疫情前水平，机票均价略低于2019年。
• 欧美国家逐步重启国际航线，欧洲疫情控制和经济复苏计划推动运价上涨，美国航司客运量达近15个月最高水平。
• 国内航空业进入复苏阶段，国际航线恢复仍需时间，国内航司如南方航空、东方航空、中国国航等表现较好。

3. 航运与港口

• 集运市场持续高位稳定增长，CCFI指数和SCFI指数环比上涨。
• 欧洲疫情控制及经济复苏计划推动运价上涨，南美航线因疫情需求增加运价上涨。
• 油运指数因原油价格上涨明显而大幅下滑，干散货市场持续下挫。
• 宁波港5月集装箱吞吐量同比增长15.9%，显示港口业务稳健增长。

关键信息

行业数据亮点

• 快递业务量：5个月内突破400亿件，预计全年超950亿件。
• 鄂州机场：预计2022年正式投入使用，将提升顺丰产品矩阵。
• 端午节旅游数据：携程订单量同比增长135%，马蜂窝机票均价同比上涨49%。
• 集运指数：CCFI为2373.77点，SCFI为3613.07点，环比上涨3.37%和3.36%。
• 油运指数：BDI指数为2,438.00，环比下跌6.09%；BDTI指数为585.00，环比下跌3.15%。

投资策略

• 年度策略：以“快递物流高景气，客运寒冬过后缓慢回升”为核心，关注集运、油运、快递及航空复苏。
• 重点推荐公司：南方航空、东方航空、中远海控、传化智联、永安行。
• 投资评级：增持、中性、减持等。

财务数据概览

行业与公司股价变动分析

• 航空板块：南方航空、东方航空、中国国航等公司股价波动在-5.5%至2.9%之间，反映市场对复苏的预期。
• 集运板块：中远海控股价下跌5.7%，但EPS预计显著增长，体现出高成长性。
• 物流板块：传化智联、圆通速递等公司股价小幅波动，但EPS和PE均呈上升趋势。

行业估值与历史比较

• 市盈率：交运行业整体市盈率为258.68，高于其他行业。
• 市净率：为2.79，显示行业估值相对合理。
• 历史市盈率：各子行业市盈率走势表明，航空、集运板块处于较高水平，物流板块市盈率逐步改善。

风险提示

• 快递行业价格战可能加剧。
• 疫情防控不及预期可能影响航空和旅游复苏。

结论

交通运输行业在2021年6月展现出较强的复苏迹象，尤其在快递、航空和集运领域表现突出。随着疫情控制和经济复苏，行业将迎来更多发展机遇。投资者可重点关注顺丰控股、南方航空、东方航空、中远海控等公司，同时留意油运和物流行业的潜在反弹机会。