20230407-和合期货-沪铜周报_8页_417kb

报告摘要

本周沪铜期货市场整体呈现震荡走势，成交量和持仓量均有所下降。全球制造业PMI数据整体疲软，显示全球经济复苏动能不足。中国制造业PMI保持在扩张区间，而欧洲和美洲制造业则持续承压。同时，铜矿产量恢复增长，光伏装机量超出市场预期，对铜的需求端形成支撑。

全球制造业PMI：2023年3月全球制造业PMI为49.1%，较上月下降0.8个百分点，连续6个月低于50%。一季度均值为49.4%，略好于去年四季度，但复苏动能仍显不足。
区域表现：
- 亚洲：制造业PMI连续2个月稳定在51%以上，一季度均值为51.4%，较去年四季度上升1.8个百分点，成为全球经济复苏的主要动力。
- 欧洲：制造业PMI为48.1%，连续2个月环比下降，且连续8个月低于50%。德国制造业PMI降至44.7%，创2020年6月以来新低。
- 美洲：制造业PMI为46.8%，创2020年6月以来新低，连续5个月低于50%。美国制造业PMI为46.3%，连续5个月低于50%，并刷新自2020年6月以来新低。
经济不确定性：地缘政治冲突、欧洲银行业动荡、美国银行业危机等因素加剧了全球经济的不确定性，美国经济衰退预期升温，渣打银行预测未来12个月内美国经济衰退概率达80%。
IMF预测：国际货币基金组织（IMF）对未来五年全球经济增长预测为约3%，为1990年以来最疲软的预测，显著低于过去二十年的平均水平。

铜矿产量：2023年1月全球矿铜产量同比增长4.5%，其中铜精矿产量增长3.5%，湿法冶炼电解铜产量增长9%。
智利产量：1月份矿铜产量同比增长3%，但较2022年月均产量下降1.5%。铜精矿产量增长0.8%，湿法冶炼电解铜产量增长8%。
秘鲁产量：受当地社区行动影响，1月份产量下降0.3%，其中铜精矿产量下降1.6%。
中国进口：2023年2月中国铜矿砂及精矿进口量为227.7万吨，同比增长9.2%，环比下降3.4%。2022年1-2月累计进口量为463.5万吨，同比增长9.8%。
光伏装机：2023年1-2月全国光伏新增装机容量为20.37GW，同比增长87.6%，超出市场预期。该装机量已接近2022年上半年的累计装机容量。