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川财证券行业每日晨会核心观点汇总（2021/06/10）

一、宏观分析

• 5月物价数据：全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.3%，环比下降0.2%；工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨9.0%，环比上涨1.6%。

• 抗通胀能力：

  • 人民币汇率维持高位，有效缓冲大宗商品进口价格上涨。
  • 稳定的人民币购买力有助于企业工资开支稳定，缓解输入型通胀压力。

• CPI结构分析：

  • 食品类价格对CPI上涨仍有贡献，但增速放缓。
  • 猪肉价格同比下降23.8%，对CPI扰动基本消退。
  • 蛋类和水产品价格同比分别上涨14.3%和13.8%。
  • 交通通信、衣着、教育文化娱乐、居住等非食品项价格环比上涨，反映国内需求回暖。

• PPI结构分析：

  • 生产资料价格同比上涨12.0%，涨幅扩大。
  • 采掘、原材料工业价格同比分别上涨36.4%和18.8%，远高于加工工业的7.4%。
  • 上游行业价格上涨对中小制造业企业订单意愿可能产生影响。

二、市场策略

• 市场表现：昨日指数震荡走强，资源类板块领涨。
• 北向资金：净流入28.14亿元，短期对涨幅较大的宁德时代、东方财富等个股进行减持，而白酒板块暂未被减持。
• 投资建议：
  • 关注低估值、高股息的资源类企业，如煤炭、化工、钢铁。
  • 关注军工行业投资机会，因国际局势复杂化。
  • 新能源、白酒等板块短期涨幅空间有限，建议谨慎对待。

三、新能源行业动态

• 特斯拉销量：5月国内批发销量33463辆（含出口），同比增长202%，环比增长近30%。
• Model 3表现：国内交付9209辆，出口11527辆，主要搭载宁德时代磷酸铁锂电池（容量55kWh），预计为宁德时代带来1.14GWh装机量。
• 磷酸铁锂电池前景：苹果正与宁德时代、比亚迪商讨供应，预计其在中低端车型中占据优势，长期发展潜力较大。
• 相关标的：富临精工、德方纳米、比亚迪、宁德时代等。

四、海外动态

• 拜登撤销TikTok和Wechat禁令：短期内提振相关科技股走势。
• 安全审查：要求商务部对外国“对手”控制的应用程序进行更广泛的安全审查，需关注未来是否出台新一轮禁令。

五、行业政策支持

六、消费与食品饮料行业

• 燕京啤酒：
  • 推出子品牌“雪鹿”，聚焦Z世代消费群体，定价覆盖5-6元主流价格带。
  • Z世代人口约2.6亿，月均可支配收入达3501元，贡献社会整体消费的40%。
• 白酒行业：
  • 茅台表示，白酒产业在“十四五”期间将受益于国内经济向好、政策优化和酱酒产业发力。
  • 次高端白酒受益于批价上行，成为短期市场关注重点。
  • 相关标的：汾酒、水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等。

七、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

八、分析师声明

• 分析师陈雳具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。

九、行业公司评级

• 证券投资评级：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

十、版权与免责声明

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