戴德梁行-中国商业地产投资意向调查报告-2020.4-18页_3mb

2020年中国商业地产投资意向调查报告总结

核心内容概述

本报告由戴德梁行资本市场部发布，旨在分析新冠疫情对中国大陆商业地产市场投资活动的影响。通过对122份有效问卷的调研，报告揭示了投资者对中国商业地产市场的信心、投资计划的变化、重点投资城市与物业类型以及市场前景的总体看法。

主要观点与关键信息

投资者信心

• 超 60% 的受访者认为疫情结束后 6个月内 商业地产投资市场将开始回升。
• 99% 的受访者表示疫情过后仍将继续在中国大陆进行商业地产投资。
• 投资者普遍认为疫情只是短期波动，不会影响对市场的长期看好。

投资规模变化

• 物流地产 和 数据中心 的投资规模预计会有所增长，分别有 72% 和 51% 的受访者持此观点。
• 写字楼、零售（购物中心和商业街） 和 酒店 的投资规模则预计会下降，有 60% 的受访者认为如此。
• 传统工业厂房 的投资变化难以判断，65% 的受访者表示无法确定或无明显变化。

投资城市意愿

• 上海 是最受投资者青睐的城市，96% 的受访者表示未来12个月内有投资计划。
• 北京 和 深圳 分列第二、第三，分别有 92% 和 68% 的受访者计划投资。
• 广州 和 杭州 也分别有 61% 和 30% 的受访者计划投资。
• 武汉 有 11% 的受访者计划投资，主要来自险资和开发商。
• 外资 对上海的投资意愿最强，100% 的外资受访者计划投资上海，98% 有投资北京的意向。

投资物业类型意愿

• 写字楼 仍是最受欢迎的物业类型，有 82% 的受访者计划投资。
• 物流仓库 和 数据中心 也受到重视，分别有 45% 和 30% 的受访者计划投资。
• 零售 和 酒店 的投资意愿相对较低，分别有 35% 和 34% 的受访者认为投资规模会下降。

投资计划执行

• 69% 的受访者表示将 暂缓推进流程，观望疫情发展。
• 20% 的受访者表示疫情对项目推进 无明显影响。
• 2% 的内资受访者表示会 加速推进流程，而 76% 的外资受访者表示会 暂缓推进流程。
• 所有受访者均表示 不会因疫情放弃项目洽谈。

市场前景

• 59% 的受访者认为疫情过后市场将恢复正常。
• 16% 的受访者持 乐观态度，认为疫情将促发新需求，带来新的投资机会。
• 21% 的受访者持 悲观态度，认为疫情将在中短期内对市场造成明显负面影响。
• 投资者普遍认为，尽管短期价格可能下调，但疫情为投资提供了 分散风险 和 抓住机会 的窗口。

投资者构成

• 受访者来自 63家外资、55家内资、4家合资企业，共 122家投资机构。
• 近半数 的投资机构在中国大陆的商业地产总资产额达 100亿人民币或以上。
• 房地产基金公司 占比最高，为 58%；其次是 房地产开发商（17%）、保险公司（17%）、民营企业/个人投资者或其他（4%）。
• 外资受访者中，76% 来自房地产基金公司；内资中，33% 为保险公司。

市场预期

• 投资者对疫情后市场的恢复速度和投资机会持积极态度，尤其看好 一线城市 和 强二线城市。
• 疫情催生了 线上服务、人工智能、新零售、大健康 等行业需求，这些领域相关的商业地产（如数据中心、高标仓库、研发中心、社区商业）将获得进一步发展。
• 部分投资者计划 趁资产价格下调 抓住投资机会，以获取更优的长期回报。

总结

本报告揭示了中国商业地产市场在疫情下的韧性与潜力。尽管疫情对市场造成短期冲击，但投资者对中国市场的长期发展信心充足。疫情可能为部分投资者提供 低成本收购 的机会，尤其在 物流地产 和 数据中心 领域。上海作为最受青睐的投资城市，继续吸引大量外资关注。整体来看，市场将在疫情过后 迅速恢复，下半年投资交易量或将出现反弹。