20211217-国信期货-贵金属周报_美联储会议控通胀决心凸显_贵金属下方支撑强劲_36页_1mb

美联储会议控通胀决心凸显——国信期货贵金属周报总结

核心内容

2021年12月17日发布的国信期货贵金属周报，分析了美联储12月会议对贵金属市场的影响。报告指出，美联储Taper加速和加息前移的不确定性落地，成为贵金属反弹的重要支撑。同时，通胀预期回落、消费者信心回暖以及疫情扩散对市场情绪的冲击，也对贵金属价格走势产生影响。

主要观点

1. 美联储政策动向

• Taper加速：美联储宣布将每月减少购债规模提高至300亿美元，预计于2022年3月中旬结束Taper。
• 加息预期：点阵图显示过半官员支持2022年加息三次，2023年再加息三次。鲍威尔预计2022年将实现充分就业，加息时间尚未确定。
• 通胀与就业：美联储上调通胀预测，下调失业率预测，强调通胀不再是暂时性的。
• 市场预期：FED Watch数据显示，6月加息概率为79%，12月加息概率为98%，加息预期增强。

2. 贵金属价格走势

• 黄金：12月13日-17日，沪金主力2202合约震荡反弹，收于372.68元/克，伦敦金重返1770美元/盎司支撑线。
• 白银：沪银主力2206合约上涨3.67%，COMEX白银震荡反弹，收于22.360美元/盎司，21.4美元/盎司附近支撑较强。

3. 贵金属短期与长期走势

• 短期：黄金白银在支撑线上维持震荡偏强走势，金价有望在1770-1815美元/盎司区间震荡，银价关注22美元/盎司和21.4美元/盎司支撑。
• 长期：随着美联储紧缩节奏加快及CPI可能于年底明年初见顶，贵金属长期仍面临压力。

关键信息

4.1 库存及持仓

• COMEX黄金库存：34,078,403.68盎司，较上周减少103,486.77盎司。
• COMEX白银库存：354,121,732.72盎司，较上周减少498,333.20盎司。
• SHFE黄金库存：5,154千克，较上周持平。
• SHFE白银库存：2,244,830千克，较上周减少29,754千克。
• ETF持仓：SPDR Gold Trust黄金持仓减少4.94吨，iShares Silver Trust白银持仓减少260.36吨，显示投资者看多意愿回落。
• CFTC持仓：COMEX黄金净多头减少14,784手，COMEX白银净多头减少7,849手，多空均增仓，显示市场情绪分化。

4.2 高频数据

• 实际利率与通胀预期：10年期实际利率为-0.98%，通胀预期小幅回落至2.42%。
• 美元指数与人民币汇率：美元指数在96附近震荡，人民币本周高位回落。
• 美国股指：标普500指数下跌1.94%，波动率指数升至22附近。
• 流动性指标：TED利差为0.16563%，美元短端流动性收紧；美联储资产负债表规模升至8.8万亿美元。
• 全球国债收益率：美国、德国、日本国债收益率下行，英国上行。
• 全球大宗商品价格：CRB现货指数下行，布伦特原油维持震荡。
• 全球股指：以跌为主，美国道琼斯指数下跌1.68%，纳斯达克下跌2.95%。
• 全球汇率：英镑、欧元升值，日元贬值，瑞郎升值。
• 内外盘基差：黄金内盘基差为-0.80元/克，白银为-84.00元/千克；外盘基差分别为-4.70美元/盎司和-0.34美元/盎司。
• 金银比：内盘金银比为77.62，外盘为79.98，均有所回落。

操作建议

• 黄金：关注1770美元/盎司支撑，若支撑较强则维持1770-1815美元/盎司区间震荡，下一支撑位为1680美元/盎司。
• 白银：关注22美元/盎司和21.4美元/盎司支撑，短期维持震荡格局。

风险提示

• 贵金属价格长期承压，主要受美联储紧缩政策及CPI见顶影响。
• 市场情绪受疫情扩散及疫苗效果影响，避险支撑可能减弱。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，具体操作需谨慎决策。

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