20130617-长城证券-低迷市场中国际油价强势反弹_32页_3mb

长城证券化工产品价格及投资分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了化工行业近期价格走势、市场表现及投资建议。整体来看，化工产品价格仍处于低迷状态，但部分产品如原油、生胶、己内酰胺、锦纶切片等出现了小幅上涨。同时，行业面临新增产能投放不及预期及环保政策收紧等挑战，这可能为部分龙头企业带来利好。报告还对重点覆盖的化工产品价格进行了详细分析，并提出了投资建议。

主要观点

• 化工产品价格低迷：跟踪的122种化工产品中，近两周上涨品种为17种，上涨比例为13.93%；下跌品种为49种，下跌比例为40.16%。整体市场仍偏弱。
• 国际油价强势反弹：受美国经济前景不明、美元汇率下跌、韩国刺激政策及中东局势影响，WTI原油上涨6.39%，BRENT原油上涨5.52%。
• 部分化工产品价格上涨：如生胶、己内酰胺、锦纶切片等，主要受库存低、市场供应偏紧及需求回暖影响。
• 行业面临挑战：合成革行业排污新标准即将出台，可能导致行业开工受限，对部分企业形成利好。
• 投资建议：维持对板块总体谨慎态度，但推荐华峰超纤、联化科技、海利得、华测检测、德联集团等公司，认为其具备一定增长潜力。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

化工产品价格走势

上涨产品

• 原油：WTI上涨6.39%，BRENT上涨5.52%
• 生胶：上涨2.26%
• 己内酰胺：上涨1.12%
• 锦纶切片：上涨1.00%
• PVC电石法：上涨0.77%
• 氟化铝：上涨0.74%
• 纯MDI：上涨1.24%
• 软泡聚醚：上涨0.41%
• 锦纶POY：上涨0.87%
• 锦纶FDY：上涨0.41%
• 锦纶DTY：上涨0.38%
• PTA：上涨0.52%
• 乙二醇：上涨0.57%
• 丙烯腈：上涨0.40%
• 腈纶短纤：上涨0.00%
• 腈纶毛条：上涨0.00%
• PVA：上涨0.00%

下跌产品

• 合成氨：下跌17.54%
• 硫磺（固体）：下跌12.93%
• 天然气：下跌9.86%
• 石脑油：下跌7.89%
• 国际尿素：下跌7.35%
• 硝酸：下跌6.59%
• 天然橡胶：下跌6.35%
• 丁苯橡胶：下跌5.19%
• 涤纶：以跌为主
• 纯MDI：下跌2.68%
• 聚合MDI：下跌2.89%
• TDI：下跌2.27%
• 涤纶短纤：下跌1.09%
• 涤纶POY：下跌0.24%
• 涤纶DTY：下跌0.00%
• 涤纶FDY：下跌0.42%
• 锦纶长丝：下跌2.12%
• 粘胶短纤：下跌0.23%
• 粘胶长丝：下跌2.12%
• 纯碱：以跌为主
• 电石：下跌7.35%
• 氯碱：以跌为主
• 聚氨酯：以跌为主
• 塑料橡胶：以跌为主
• 有机硅：以跌为主

行业表现

• 氨纶板块：领涨，周涨幅1.48%，半月涨幅11.95%
• 其他板块：多数下跌，如农用化工（-10.14%）、合成纤维及树脂（-0.37%）、化学原料（-7.11%）等。

重点产品分析

能源石化

• WTI原油：97.85美元/桶，周涨幅1.90%，半月涨幅6.39%
• BRENT原油：105.93美元/桶，周涨幅1.31%，半月涨幅5.52%
• 生胶：18100元/吨，上涨2.26%
• 石脑油：7000元/吨，下跌7.89%
• 天然气：3.75美元/千立方，下跌9.86%
• 电石：3150元/吨，下跌7.35%

无机产品

• 磷矿石：520元/吨，无涨跌
• 黄磷：17350元/吨，无涨跌
• 磷酸：4800元/吨，下跌2.04%
• 硫磺（固体）：1010元/吨，下跌12.93%
• 硝酸：1700元/吨，下跌6.59%
• 氟化铝：6800元/吨，上涨0.74%
• 三聚磷酸钠：6500元/吨，无涨跌
• 氢氟酸：7000元/吨，无涨跌
• 冰晶石：6000元/吨，无涨跌

有机产品

• 丙酮：8750元/吨，上涨0.57%
• 苯乙烯：12675元/吨，上涨0.40%
• 醋酸：3050元/吨，下跌4.69%
• DOP：11200元/吨，下跌3.03%
• DMF：5450元/吨，下跌2.68%
• 环氧丙烷：11750元/吨，下跌2.89%
• 环氧氯丙烷：9700元/吨，下跌2.27%
• 丁酮：7975元/吨，下跌1.85%
• PTMEG：26250元/吨，无涨跌

氯碱PVC

• PVC电石法：6550元/吨，上涨0.77%
• PVC乙烯法：6850元/吨，上涨0.29%
• 水合肼：24000元/吨，无涨跌
• 氯化苯：7000元/吨，无涨跌
• 氯化聚乙烯：11300元/吨，无涨跌
• ADC：18300元/吨，无涨跌

农化产品

• 合成氨：2350元/吨，下跌17.54%
• 尿素：1820元/吨，下跌2.67%
• 国际尿素：315元/吨，下跌7.35%
• 一铵：2600元/吨，无涨跌
• 国际一铵：480元/吨，下跌2.04%
• 二铵：3250元/吨，无涨跌
• 国际二铵：485元/吨，下跌7.62%
• 氯化钾：2720元/吨，无涨跌
• 国际氯化钾：430元/吨，无涨跌
• 硫酸钾：3400元/吨，上涨9.68%
• 国际硫酸钾：600元/吨，无涨跌
• 复合肥：2550元/吨，无涨跌
• 复合肥国际：460元/吨，无涨跌
• 甘氨酸：11000元/吨，下跌1.79%
• 草甘膦：35000元/吨，下跌4.76%

有机硅

• DMC：16900元/吨，上涨0.60%
• 生胶：18100元/吨，上涨2.26%
• 有机硅企业：宏达新材、回天胶业、硅宝科技、新安股份

塑料橡胶

• 聚乙烯：11950元/吨，下跌0.42%
• 聚丙烯：10450元/吨，无涨跌
• ABS：14675元/吨，无涨跌
• PS：13800元/吨，上涨0.18%
• 天然橡胶：17700元/吨，下跌6.35%
• 丁苯橡胶：12800元/吨，下跌5.19%
• 顺丁橡胶：13000元/吨，下跌3.70%

聚氨酯

• 纯MDI：20750元/吨，下跌2.58%
• 聚合MDI：17700元/吨，下跌3.54%
• TDI：19700元/吨，下跌2.27%
• 软泡聚醚：12250元/吨，上涨0.41%
• 硬泡聚醚：11400元/吨，无涨跌
• DMF：5450元/吨，下跌2.68%
• 环氧丙烷：11750元/吨，下跌2.89%
• 环氧氯丙烷：9700元/吨，下跌2.27%
• 丁酮：7975元/吨，下跌1.85%
• 环氧乙烷：10800元/吨，无涨跌
• 己二酸：11500元/吨，下跌2.22%
• 聚氨酯相关企业：烟台万华、华鲁恒升、巨化股份等

化学纤维

• 涤纶：以跌为主，如PTA、乙二醇、涤纶短纤、涤纶POY等
• 锦纶：锦纶切片、锦纶POY、锦纶FDY微涨
• 氨纶：PTMEG、纯MDI、氨纶40D无涨跌
• 粘胶：棉短绒、棉浆粕、木浆粕、粘胶短纤、粘胶长丝等以跌为主
• 腈纶：丙烯腈上涨，其他产品无明显涨跌
• PVA：11400元/吨，无涨跌

投资建议

• 维持中性评级：对整个化工板块保持谨慎态度。
• 短期重点推荐：华峰超纤（预计三季度或明年旺季出现供不应求，业绩有望提升）。
• 中长期推荐：联化科技、海利得、华测检测、德联集团（具备增长潜力）。
• 关注企业：东材科技、三力士、烟台万润、辉丰股份（市场波动中具备一定机会）。

行业趋势与风险

• 供需关系变化：部分产品如锦纶、氨纶因行业产能不足，可能在旺季出现供不应求。
• 环保政策影响：合成革行业排污新标准可能限制行业开工，利好龙头企业。
• 国际油价波动：短期关注叙利亚冲突，长期关注全球经济及欧佩克供应政策。
• 市场风险：部分产品如合成氨、尿素、天然气等持续下跌，需警惕市场下行风险。