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国新国证期货早报总结（2026年6月12日）

核心内容概览

本报告汇总了2026年6月11日A股市场及主要期货品种的走势与市场分析，涵盖股指、焦炭、焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝等品种。内容主要围绕价格走势、供需变化、市场情绪及政策影响等方面展开，为投资者提供市场参考。

主要观点与关键信息

1. 股指期货

• 走势：A股三大指数集体回调，沪指跌0.16%，深证成指跌0.68%，创业板指跌1.13%。
• 成交量：沪深京三市成交额25751亿，较昨日缩量692亿。
• 分析：沪深300指数窄幅整理，收盘4722.41点，环比下跌26.18点，市场整体情绪偏弱。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数震荡，收盘价2020.2元，环比上涨42.0元。
• 焦煤：加权指数震荡整理，收盘价1401.1元，环比上涨3.4元。
• 影响因素：
  • 焦煤止跌企稳，对焦炭形成支撑。
  • 独立焦企产能利用率维持高位，供应充裕。
  • 钢厂压价采购，库存压力显现。
  • 山西安监高压导致高瓦斯矿井复产缓慢，低硫主焦煤结构性紧缺。
  • 陕西保供政策预期降温，蒙煤通关高位，澳煤到港补充，供需紧平衡预期边际修正。

3. 郑糖

• 走势：郑糖2609合约周四震荡下行，夜盘小幅走低。
• 分析：
  • 中国糖产出将好于预期，市场供应充裕。
  • 巴基斯坦将准许糖出口，加剧市场供应压力。
  • 美糖周三震荡走低，影响郑糖走势。
  • 巴西甘蔗种植面积与产量均有所上调，全球糖供应预期充足。

4. 天然橡胶

• 走势：沪胶周四震荡反弹，夜盘窄幅震荡小幅收高。
• 数据：
  • 5月中国进口天然及合成橡胶合计53.1万吨，同比减少12.5%。
  • 1-5月累计进口334.3万吨，同比减少3.8%。
• 分析：短期受技术面影响，空头回吐导致反弹，但整体市场仍偏弱。

5. 豆粕

• 走势：国内豆粕主力M2609合约报收2939元/吨，涨幅0.72%。
• 国际动态：
  • CBOT大豆期货小幅收跌，主力07合约跌幅0.71%。
  • 美国农业部上调阿根廷大豆产量预估至5000万吨。
  • 巴西预计6月大豆出口量达1438万吨，南美大豆供给压力释放。
• 国内情况：6月大豆到港量预计超1100万吨，国内供应宽松，后续需关注天气与到港节奏。

6. 生猪

• 走势：生猪主力合约LH2609收于11820元/吨，跌幅1.09%。
• 分析：
  • 供应端：重点养殖企业出栏量回升，行业供应宽松。
  • 需求端：端午节前备货推动开工率小幅回升，但高温抑制消费。
  • 政策层面：生猪产能调控有序推进，能繁母猪存栏回归合理区间，中长期支撑明显。

7. 棕榈油

• 走势：棕榈油主力合约P2609小幅反弹，收盘价9393元，涨幅0.83%。
• 数据：
  • 马来西亚5月库存环比增长5.15%，进口环比减少42.23%，产量环比减少6.96%，出口环比减少14.45%。
• 分析：市场情绪偏弱，短期震荡为主。

8. 沪铜

• 走势：沪铜主力合约2607震荡走弱，收盘103160元/吨，结算价103410元/吨。
• 分析：
  • 外盘LME铜收跌0.81%，影响内盘偏弱。
  • 上海库存周降1.14万吨，现货升水60-100元/吨。
  • 下游逢低补库，短期价格承压。

9. 棉花

• 走势：郑棉主力合约收盘15745元/吨。
• 分析：纺织传统淡季到来，市场订单走弱，库存减少，但需求疲软。

10. 铁矿石

• 走势：铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.46%，收盘764元。
• 分析：
  • 海外发运回升，到港量高位，港口库存累库。
  • 铁水产量小幅减少，进入淡季，需求边际走弱。
  • 短期震荡，需关注现实需求及宏观政策。

11. 沥青

• 走势：沥青2609合约震荡收涨，涨幅0.83%，收盘4475元。
• 分析：
  • 炼厂低负荷运行，产量下降。
  • 梅雨季节压制需求，出货量下降。
  • 价格仍跟随原油走势。

12. 原木

• 走势：原木2607合约周四收盘790元/方，日减仓24手。
• 数据：
  • 山东、江苏辐射松原木现货价格持平。
  • 1-5月累计进口原木2144.75万立方米，同比减少11%。
• 分析：市场情绪偏弱，需关注进口数据、航运费用及宏观预期。

13. 钢材

• 走势：rb2610收报3156元/吨，hc2610收报3358元/吨。
• 分析：
  • 美伊冲突推升油价，通胀预期升温，宏观情绪偏弱。
  • 南方强降雨压制需求，6月需求疲弱。
  • 炼焦煤矿山产量及库存下降，煤焦市场偏强，支撑钢价。
  • 短期钢价或延续窄幅震荡。

14. 氧化铝与沪铝

• 走势：
  • 氧化铝ao2609收报2899元/吨。
  • 沪铝a12607收报24055元/吨。
• 分析：
  • 氧化铝供应端恢复，需求端以刚需为主，库存高企。
  • 沪铝库存高位回落，环保督查趋严，超产企业陆续停产，供给收缩，出口需求支撑铝价。
  • 铝价回调由宏观因素主导，加息预期升温抑制价格。

总结

整体来看，市场呈现分化走势，部分品种受供需变化支撑，价格震荡上行；另一些则受宏观情绪和季节性因素影响，价格承压下行。投资者需关注宏观政策、天气变化、进出口数据及市场情绪等多方面因素，以判断后续走势。