20260612-长江期货-原木周报_震荡企稳_15页_1mb

报告摘要

长江期货原木周报总结

核心内容概述

本周原木市场整体呈现震荡企稳态势，供需关系处于弱平衡状态。新西兰持续减产，叠加进口海运与采伐成本刚性，港口低位库存形成强底部支撑，限制了盘面的下跌空间。然而，国内六月建筑木方终端进入传统淡季，地产新开工复苏乏力，雨季和中高考影响加工厂开工，导致现货走弱，压制盘面反弹高度。预计近月合约交割前维持775-800区间偏弱震荡，远月合约可博弈淡季过后旺季修复预期，短期内无明显单边趋势行情。

主要观点

供需格局：原木市场整体处于弱平衡状态。
支撑因素：新西兰持续减产、进口成本刚性及港口低位库存构成底部支撑。
压制因素：国内终端需求疲软，加工厂开工率下降，现货走弱压制盘面反弹。
交易策略：近月合约震荡运行，远月合约可关注旺季修复预期。
风险因素：地缘政治、关税政策、外盘报价波动及海运费变动。

行情回顾

原木主力合约本周震荡运行，市场总持仓22387手，较上周减少987手。
期货价格：本周期货主力收盘价为794元/$m³，较上周795.5元/$m³下跌1.5元，跌幅0.2%。
汇率：美元对人民币中间价为6.8157，较上周6.8176微跌0.0019，跌幅0.0%。
海运指数：
- BDI（波罗的海运费指数）：本周2729，较上周3037下跌308，跌幅10.1%。
- BHSI（轻便型海运费指数）：本周890，较上周862上涨28，涨幅3.2%。
库存与出库：
- 中国港口库存：本周277万$m³，较上周283万$m³减少6万$m³，跌幅2.1%。
- 山东港口库存：本周1803000$m³，较上周1751000$m³增加52000$m³，涨幅3.0%。
- 江苏港口库存：本周751526$m³，较上周864216$m³减少112690$m³，跌幅13.0%。
- 港口日均出库量：本周6.35万$m³，较上周5.74万$m³增加0.6万$m³，涨幅10.6%。
- 山东日均出库量：本周3.62万$m³，较上周2.97万$m³增加0.65万$m³，涨幅21.9%。
- 江苏日均出库量：本周2.24万$m³，较上周2.27万$m³减少0.03万$m³，跌幅1.3%。
现货价格：
- 3.9中(3.8A)日照港：本周780元/$m³，较上周790元/$m³下跌10元，跌幅1.3%。
- 5.9中(5.8A)日照港：本周800元/$m³，较上周810元/$m³下跌10元，跌幅1.2%。
- 4中(3.8A)太仓港：本周790元/$m³，较上周780元/$m³上涨10元，涨幅1.3%。
- 6中(5.8A)太仓港：本周790元/$m³，较上周780元/$m³上涨10元，涨幅1.3%。
外盘报价：辐射松4米中A CFR价为125美元/JAS $m³，较上周持平。
现货折算交割成本：
- 3.9中(3.8A)日照港：本周857元/$m³，较上周868元/$m³下跌11元，跌幅1.2%。
- 5.9中(5.8A)日照港：本周825元/$m³，较上周836元/$m³下跌11元，跌幅1.3%。
- 4中(3.8A)太仓港：本周868元/$m³，较上周857元/$m³上涨11元，涨幅1.3%。
- 6中(5.8A)太仓港：本周814元/$m³，较上周803元/$m³上涨11元，涨幅1.3%。
- 外盘折算现货：辐射松4米中A CFR价为837元/$m³，较上周持平。

港口到港数据

本周新西兰12港原木离港发运14船63万方，环比增加7船36万方。
新西兰直发中国7船29万方，船数环比持平，运量增加2万方。
近四周新西兰12港原木离港发运43船173万方，较上月同期增加1船10万方。
新西兰累计直发中国30船115万方，较上月同期减少4船20万方。

汇率、海运与外盘报价

美元对人民币：本周6.8157，较上周6.8176微跌。
BDI：本周2729，较上周3037下跌10.1%。
BHSI：本周890，较上周862上涨3.2%。
外盘报价：辐射松4米中A CFR价为125美元/JAS $m³，较上周持平。

国内现货价格走势

日照港：
- 3.9中(3.8A)：本周780元/$m³，较上周790元/$m³下跌1.3%。
- 5.9中(5.8A)：本周800元/$m³，较上周810元/$m³下跌1.2%。
太仓港：
- 4中(3.8A)：本周790元/$m³，较上周780元/$m³上涨1.3%。
- 6中(5.8A)：本周790元/$m³，较上周780元/$m³上涨1.3%。

新西兰数据

港口发运量：新西兰→全球，本周175万方，较上月同期减少10万方。
离港船数：新西兰→全球，本周55船，较上月同期减少30船。
人工林地与加工量：
- 人工林地面积：新西兰2025年为18450千公顷。
- 原木加工量：新西兰2025年为13650千立方米。
TPT森林木材出口：
- 2026年1月：98万立方米。
- 2026年2月：175万立方米。
- 2026年3月：185万立方米。
新西兰→主要国家出口：
- 2026年1月：新西兰→韩国8万立方米，新西兰→日本15万立方米，新西兰→印度45万立方米，新西兰→其他国家25万立方米。
- 2026年2月：新西兰→韩国11万立方米，新西兰→日本2万立方米，新西兰→印度75万立方米，新西兰→其他国家45万立方米。
- 2026年3月：新西兰→韩国9万立方米，新西兰→日本2万立方米，新西兰→印度6万立方米，新西兰→其他国家35万立方米。

原木进口数据

辐射松原木进口：
- 2026年1月：132万立方米。
- 2026年2月：88万立方米。
- 2026年3月：158万立方米。
- 2026年4月：168万立方米。
- 2026年5月：-。
- 2026年6月：-。
- 2026年7月：-。
- 2026年8月：-。
- 2026年9月：-。
- 2026年10月：-。
- 2026年11月：-。
- 2026年12月：-。
冷杉和云杉原木进口：
- 2026年1月：200万立方米。
- 2026年3月：250万立方米。
- 2026年5月：230万立方米。
- 2026年7月：270万立方米。
- 2026年9月：260万立方米。