20211017-国信期货-焦炭焦煤周报_焦企被动减产_焦炭偏强震荡_24页_5mb

焦炭与焦煤市场周报总结

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析了2021年10月17日焦炭与焦煤的市场行情及未来走势。整体来看，双焦市场呈现偏强震荡态势，主要受供应端减产、库存变化及需求端压力影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 双焦主力合约本周行情偏强震荡。
• 焦煤和焦炭价格均受到供需变化的影响，呈现波动走势。

2. 焦煤基本面概况

焦煤产量

• 2021年1-8月累计产量3.21亿吨，同比增长2.78%。
• 产量增速环比上月放缓，二季度受安全检查影响，6月产量明显回落。
• 9月上旬山西煤矿发生安全事故，导致部分停产；10月初山西暴雨再次影响煤矿生产，中旬逐步复工。

焦煤进口

• 澳洲煤炭进口停止，蒙古受疫情影响通关效率下降，导致焦煤进口量大幅减少。
• 1-7月累计进口3074万吨，同比减少41.8%。
• 十一期间口岸放假，但10月4日起逐步恢复通关，甘其毛都口岸10月13日通关量为三月疫情爆发以来最高。

港口库存

• 四港口焦煤库存合计354万吨，周环比增加4万吨。
• 现货价格高位，贸易商接货积极性下降，港口库存维持窄幅波动。

焦企库存

• 本周焦企焦煤库存695.72万吨，周环比下降14.05万吨。
• 十一期间山西暴雨导致原料运输受阻，焦企被动减产。

钢厂库存

• 110家样本钢厂焦煤库存696.49万吨，周环比减少0.45万吨。
• 钢厂面临减产压力，主动降低库存，目前库存处于近三年低位。

焦炭基本面概况

期现价格及价差走势

• 焦炭基差走势显示期货价格相对现货偏弱。

焦炭供应

• 2021年1-8月累计产量3.19亿吨，同比增长2.5%。
• 8月产量环比增加88万吨，但9月山东等地环保督察导致焦企开工下降，预计月产量环比收缩。
• 10月部分焦企因原料到货不佳被动减产。

焦炭进出口

• 1-7月焦炭出口量467万吨，已恢复净出口状态。
• 进出口量对国内供需格局影响较小。

焦企开工

• 全国焦企综合产能利用率周环比下降1.37个百分点至74.38%。
• 日均产量周环比下降0.91万吨至63.3万吨。

港口库存

• 四港口焦炭库存135.5万吨，周环比增加0.5万吨。
• 现货价格高位导致贸易商接货意愿下降，港口库存跌至全年低点。

焦企库存

• 100家独立焦企焦炭库存44.79万吨，周环比增加0.83万吨。
• 下游钢厂压产背景下采购节奏放缓，叠加运输影响，焦炭库存小幅累积。

钢厂库存

• 110家样本钢厂焦炭库存410.96万吨，周环比增加2.2万吨。
• 钢厂集中减产，厂内焦炭库存处于近五年低位。

焦炭需求

• 全国247家样本钢厂高炉开工率78.07%，周环比上升0.55个百分点。
• 日均铁水产量216.22万吨，周环比增加1.92万吨。
• 9月钢厂集中减产，近期小幅反弹，但整体仍受压产影响，需求回升空间有限。

双焦后市展望

焦煤与焦炭走势预测

• 供应端：山西暴雨导致煤矿减产，但近期部分煤矿恢复生产，整体开工率回升。
• 库存变化：上游累库，下游去库，库存结构有所改善。
• 进口恢复：蒙古通关恢复至疫情以来最高水平，进口资源逐步补充。
• 需求端：钢厂减产压力持续，但未来仍有冬储需求，对焦煤采购形成支撑。
• 期货走势：双焦期货盘面偏强震荡，建议逢低短多操作。

关键信息

• 产量：焦煤产量同比小幅增长，焦炭产量环比上升但受环保影响有所收缩。
• 库存：焦煤库存受暴雨影响有所下降，焦炭库存维持低位。
• 进口：澳洲煤炭进口停止，蒙古通关恢复但整体进口量仍较低。
• 需求：钢厂减产压力较大，但存在冬储需求支撑。
• 价格走势：期货市场偏强震荡，建议逢低短多。

分析师信息

• 分析师：邵荟僮
• 从业资格号：F3035090
• 投资咨询号：Z0015224
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