20230423-东吴证券-明月镜片-301101.SZ-2023年一季报点评_归母利润同比+59_春节后需求集中释放_离焦镜销售亮眼_3页_435kb

明月镜片2023年一季报简要分析

✅ 业绩超预期：2023年一季报显示，公司收入同比增长26%，归母净利润增长59%至3505万元，扣非归母净利润同比增长76%，经营性现金流净额改善。

✅ 离焦镜持续高增长：今年春节后，线下配镜需求恢复明显，公司离焦镜“轻松控”系列产品Q1销售额同比增长80%，继续保持较快增长。

✅ 成本费用优化明显：公司毛利率同比提升2个百分点达56.1%，销售费用同比小幅提升1个百分点，管理费用同比改善59个百分点。

💰 公司拥有完整产品矩阵，在零售与医疗渠道均稳步推进。离焦镜作为核心战略产品，其发展势头良好。

投资与估值预判

📊 公司维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润172亿元/214亿元/269亿元。最新PE为44/35/28倍，估值在基本面向好支持下具备支撑。

风险提示

⚠️ 疫情反复可能影响短期需求，离焦镜推广及市场竞争也可能不确定。

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