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沪铅期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年1月26日，上海期货交易所铅期货（PB.SHF）主力合约整体呈现窄幅震荡走势。

• 开盘价：1.717万元/吨
• 最高价：1.7215万元/吨
• 最低价：1.7065万元/吨
• 收盘价：1.707万元/吨
• 跌幅：0.15%

整体来看，铅期货价格波动幅度有限，市场处于弱势整理状态，空头力量略占上风，但动能不足，表明市场情绪较为谨慎。

2. 现货市场与基差分析

现货市场价格

• 中国平均价（1#）：1.692万元/吨
• 中国平均价（1#,99.994%）：1.705万元/吨
• 中国平均价（1#）-有色市场：1.717万元/吨

基差情况

• 基差：-150元/吨
• 基差率：-0.8865%

基差为负，表明期货价格低于现货价格，市场呈现期货贴水、现货升水状态。基差绝对值较小，说明期货与现货价格偏离程度不大，期现市场联系紧密，套利空间有限。

3. 库存状况

• 上海期货交易所铅注册仓单数量：28846吨
• 天津地区库存期货铅：14060吨

整体库存水平相对稳定，对现货价格形成一定支撑作用，未出现明显增减趋势，反映市场供应端压力不大。

4. 行情展望

当前市场分析

铅期货价格波动收窄，市场缺乏明确方向，技术面显示处于整理阶段，多空力量相对均衡。

后市关注点

• 宏观经济政策变化：可能影响金属需求，进而对铅价产生影响。
• 全球铅供需格局变化：需关注供应端调整及需求端变化，可能带来价格波动风险。
• 库存数据变化：库存数据的变动可能引发短期行情波动，需密切关注。

5. 风险提示与免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容来源于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担任何责任。
• 交易者应根据自身情况审慎决策，风险自担。
• 期市有风险，入市需谨慎。

6. 关键信息汇总

7. 主要观点

• 铅期货市场当前处于震荡整理阶段，缺乏明确方向。
• 期货价格贴水，现货价格升水，市场结构合理。
• 库存水平稳定，对价格形成一定支撑。
• 需关注宏观政策、全球供需变化和库存数据，这些因素可能对后市产生重要影响。
• 建议交易者保持谨慎，结合自身风险偏好进行操作。

8. 总结

2026年1月26日，沪铅期货市场表现平稳，价格窄幅震荡，收盘小幅下跌。现货市场与期货市场联系紧密，基差较小，表明市场结构合理。库存水平稳定，对价格形成支撑。后市需重点关注宏观经济政策、全球铅供需格局及库存数据的变化，这些因素可能影响价格走势。总体来看，市场多空力量均衡，建议交易者谨慎操作，合理评估风险。