20210301-大越期货-国债期货早报_8页_541kb

国债期货早报总结（2021.3.1）

核心内容

本报告为2021年3月1日的国债期货早报，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓及结论等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

• 基本面：
  中国2月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.6、51.4和51.6，环比回落0.7、1.0和1.2个百分点，但仍连续12个月保持在荣枯线以上，表明经济仍处于扩张阶段。

• 资金面：
  2月26日，央行开展200亿元逆回购操作，到期200亿元，显示央行对市场流动性保持中性态度。

• 基差：
  TS、TF和T主力合约的基差分别为0.1082、0.2455和0.2231，均表现为现券升水期货，市场情绪偏多。

• 库存：
  TS、TF和T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿和23566亿，整体处于中性水平。

• 盘面：
  TS、TF和T主力合约均在20日线下方运行，且20日线向下，市场走势偏空。

• 主力持仓：
  TS主力净空，空头增加；TF主力净空，空头减少；T主力净多，多头减少。显示市场参与者对TS和TF的看空情绪有所增强，而对T的看多情绪有所减弱。

• 结论：
  建议投资者多单持有，以捕捉市场潜在的反弹机会。

行情回顾

以下为10年期、5年期与2年期主力合约的行情要素：

从数据可以看出，各主力合约均出现小幅下跌，但成交量和持仓量均有不同程度的增加，显示市场活跃度有所提升。

市场分析

• 资金面：
  央行逆回购操作维持中性，市场流动性未出现明显收紧或宽松迹象。

• 现券与期债市场：
  中债国债到期收益率和国债期限利差显示市场对长端国债的收益率预期有所上升，但整体仍处于相对平稳状态。

• 基差分析：
  各主力合约基差均偏多，表明现券价格高于期货价格，市场存在一定的套利机会。

• 技术面分析：
  所有主力合约均在20日线下方运行，且20日线向下，技术面偏空，可能预示短期回调风险。

风险提示与免责声明

• 本报告中的信息来源于公开资料，信息的准确性及完整性无法保证。
• 报告所表达的意见和建议不构成投资决策的绝对依据。
• 报告内容可能与公司其他信息不一致，投资者应谨慎参考。
• 报告所载资料、意见及推测仅反映发布日期的判断，可能随时修改。
• 未经公司允许，不得以任何形式传送、复印或派发报告内容，如需引用，应注明出处并保留公司一切权利。

总结

整体来看，国债期货市场在2021年3月1日呈现偏空走势，主要受基本面维持扩张、资金面中性、基差偏多及技术面偏弱等因素影响。投资者应关注市场变化，合理控制仓位，谨慎操作。