> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铅期货日报 # 1期货市场 2026年2月26日，上海期货交易所铅期货主力合约(PB.SHF)呈现震荡上行走势。当日开盘价为1.6715万元/吨，收盘价为1.6795万元/吨，最高价达到1.6805万元/吨，最低价为1.67万元/吨，最终上涨 $0.3\%$ # 2现货市场基差分析 2026年2月26日，中国现货市场1#铅平均价为16820元/吨（即1.6820万元/吨）。对比当日铅期货主力合约收盘价1.6795万元/吨，期货价格较现货价格贴水155元/吨，基差率为 $-0.9315\%$ 处于轻度贴水状态。期现价差维持在较小范围内，表明当前铅期货价格与现货市场价格联动性较好，市场定价较为合理，不存在明显的套利空间。 # 3 市场动态 供应端国内主流原生铅冶炼厂维持春节轮班生产，仅部分湖南企业按计划检修停产，整体开工率小幅回落。节后原生铅冶炼厂将逐步复产，开工率有望回升。受物流停运与废旧电瓶回收中断双重影响，再生铅企业开工率出现季节性大幅下滑，成为供应端收缩的主要来源。 需求端下游需求呈现"淡季更淡"特征，多数蓄电池企业在小年前后已完成集中放假，春节假期期间基本全面停工。电动自行车蓄电池受新国标实施与以旧换新政策退出影响，终端销售遇冷，企业成品库存高企；汽车启动蓄电池需求虽有一定韧性，但整体订单量有限。 # 4行情展望 技术面来看，铅期货价格近期呈现震荡上行走势，收盘价逐步抬高，短期技术形态向好。基本面上，当前市场处于春节假期期间，上下游企业多数停工，市场交投相对清淡。供应端受再生铅企业开工率下降影响有所收缩，而需求端也处于季节性低谷。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！