20250630-东海期货-宏观策略周报_全球贸易谈判取得进展_全球风险偏好升温_16页_1mb

全球贸易谈判取得进展，中东地缘风险快速降温，推动全球风险偏好升温。国内消费刺激政策加强，美国经济复苏疲软但通胀高企，美联储释放鸽派信号预示可能降息。结论：A股谨慎做多，国债第二，商品谨慎；商品中贵金属震荡，有色偏强。特定策略排序：国债 > 四大股指（IH/IF/IC/IM） > 商品；商品强弱：贵金属 > 有色 > 能源 > 黑色。风险点：美联储超预期紧缩、地缘冲突；市场关注中美贸易谈判、国内政策实施及经济数据变化。

国内宏观：

• 经济稳健，5月GDP数据支撑；央行等六部门发文支持消费，设立再贷款促进资本市场。
• 短期增量政策增强风险偏好；中东局势缓和，国内政策刺激预期提升。

国际宏观：

• 美国一季度GDP萎缩，通胀压力大，就业温和降温；Fed官员多人暗示7月或更早降息。
• 与欧盟等贸易谈判加速，关税影响疑云未散；中东停火缓解避险情绪。

市场策略：

• 股指谨慎做多，债市高位震荡观望，商品整体谨慎；具体到有色（谨慎做多），黑色、原油观望。
• 最强：国债；其次：股指；最后：商品。

风险提示：地缘风险重燃、中美博弈升级、Fed货币政策超预期。