20181117-东吴证券-通信行业跟踪周报_5G时代演进与革新_势在必行_15页_1mb

5G时代演进与革新，势在必行

核心内容概述

本文聚焦于5G技术的演进与革新，分析了当前通信行业的市场表现、投资策略、重点推荐个股及各子行业动态，并展望了未来发展趋势。同时，也提及了全球5G牌照发放情况及行业面临的潜在风险。

主要观点

1. 5G技术引领行业变革

   • 5G将推动承载网络技术的革新，包括超大带宽、超低时延、超高精度时间同步、网络切片、灵活连接、智能化等。
   • 5G不仅满足移动通信需求，还将深度融入物联网、工业、医疗等领域，实现“万物互联”。

2. 行业表现强劲

   • 上周通信（申万）指数上涨6.85%，显著领先沪深300指数（2.85%）及大盘（4.00%）。
   • TMT各子行业均有所上涨，通信板块市盈率为21.14，位居第二。

3. 重点推荐个股

   • 烽火通信：在ITU-T累计5G承载标准方面处于领先地位，推动5G承载网部署。
   • 中国联通：混改红利显现，业绩提升显著，云业务发展迅速。
   • 光通信领域：推荐新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创、太辰光、瑞斯康达等。
   • 无线产业链：推荐鸿博股份、飞荣达、中石科技、东山精密、生益科技、沪电股份等。
   • 光纤光缆：推荐亨通光电、中天科技、长飞光纤、特发信息等。
   • 中国铁塔及网络规划设计板块：亦值得关注。

4. 全球5G进展

   • 全球第一批5G牌照已发放，主要集中在3.5GHz频段。
   • 芬兰、美国、日本、韩国及中国均在推进5G部署，其中美国28GHz频段拍卖进展缓慢。

关键信息

5G技术进展

• 烽火通信在ITU-T标准提案中处于领先地位，推动5G承载网络发展。
• 中兴通讯推出4MIX分布式云解决方案，助力运营商建设新一代通信基础设施。
• GNTC全球网络技术大会召开，标志着全球网络技术革命加速到来。
• 华为发布麒麟990芯片组，采用第二代7nm工艺，性能提升10%。

5G牌照与频谱规划

• 全球频谱规划：6GHz以下频段聚焦3.5GHz，6GHz以上聚焦26-28GHz和40GHz。
• 牌照发放：芬兰已向三家运营商发放3.5GHz频段牌照，美国启动首次毫米波频谱拍卖。

各子行业动态

5G设备商/运营商

• 浙江移动与华为合作完成乌镇5G网络部署，实现2.7Gbps速率。
• 中国联通启动OTN精品网建设，采购智能语音分析系统。
• 中国移动计划2019年预商用，2020年正式商用。
• 宏电股份与广东联通合作推进5G应用示范。

物联网

• 中国科学院与宇视科技发布《安防+AI人工智能工程化白皮书》，推动AI在安防领域的应用。
• 百度设立Apollo雄安智能交通研究院，打造智能交通示范区。
• 工信部发布《车联网直连通信使用5905MHz~5925MHz频段管理规定》，推动车联网发展。

云计算

• 边缘计算推动NFV深入发展，云化趋势明显。
• 中国移动研究院强调边缘计算在车联网、智慧城市等场景中的应用。

风险提示

• 中美贸易摩擦：可能对光通信设备出口造成影响。
• 行业增速放缓：5G部署不及预期可能影响整体发展。
• 资费下滑加速：可能压缩运营商利润空间。
• 竞争加剧：5G设备商面临激烈市场竞争。
• ARPU值下滑：影响运营商盈利能力。

投资建议

• 推荐关注5G设备商、光通信、无线产业链及云计算相关企业。
• 重点关注烽火通信、中国联通等龙头企业，以及光模块、光器件、光网络集成等细分领域。
• 建议投资者把握5G商用化及产业链升级带来的投资机会。

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