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格林大华期货焦炭早报总结（20210903）

核心内容

本次格林大华期货焦炭早报主要围绕焦炭市场近期走势、操作建议及影响因素展开分析，重点指出当前焦炭市场供需偏紧、价格持续上涨，同时提醒投资者注意期货市场风险。

主要观点

• 价格走势：焦炭市场持续上涨，焦企已发起第九轮提涨，涨幅为200元/吨，显示市场对焦炭的需求仍较为强劲。
• 供需状况：焦炭供需关系仍处于偏紧状态，导致期货基差快速修复贴水，现货价格支撑较强。
• 操作建议：由于期价高位运行，风险逐步累积，建议投资者暂时离场多单，观望市场变化，等待更合适的入场时机。
• 市场信号：大商所宣布自9月6日起提高焦炭期货交易保证金，表明监管层对市场波动的担忧，可能抑制投机行为，增加市场稳定性。

关键信息

利多因素

• 焦企发起第九轮提涨，涨幅达200元/吨。
• 部分焦企减产或转产，山东地区部分焦企限产50%，供应端收紧。
• 下游钢厂焦炭补库需求旺盛，显示终端对焦炭的持续需求。

利空因素

• 大商所提高期货交易保证金，增加市场操作成本，抑制短期投机。
• 蒙煤恢复通关，日通关量接近200车，供应端有所缓解。
• 广东、四川等地区钢厂压减粗钢产量，但多为短流程炼钢，对焦炭需求影响有限。
• 煤矿（以动力煤为主）新增产能投放加快，释放供给增加信号，可能对焦炭市场形成压力。

风险因素

• 焦企限产力度：若限产政策执行不到位，可能影响焦炭供应，加剧市场紧张。
• 焦炭提涨轮数：提涨轮数增加可能进一步推高价格，但也可能因市场供需变化而受阻。
• 压减粗钢产量政策执行情况：政策执行力度将直接影响钢厂对焦炭的需求，进而影响价格走势。

总结

当前焦炭市场呈现上涨趋势，主要受供需偏紧及钢厂补库需求推动。然而，随着大商所提高保证金、蒙煤通关恢复及煤矿产能释放等利空因素的出现，市场短期高位运行的风险逐渐显现。投资者应谨慎操作，关注政策执行力度与市场供需变化，适时调整仓位，避免市场回调带来的损失。

研究员：纪晓云
联系电话：010-5671-1796
从业资格：F3066027
投资咨询：Z0011402

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