20231112-正信期货-玻璃_短期多头氛围较强_考虑1-5正套_纯碱_基本面偏空_短期观望_29页_1mb

玻璃总结

• 短期多头氛围较强：市场信心因政策刺激和汽车销量回升而改善，但需求兑现不确定，建议以1-5正套策略为主。
• 供应方面：日产量环比微增，开工率稳定；预计下旬供应增加，但产线变动有限，整体中性偏空。
• 需求方面：深加工订单略有减少，汽车行业数据转好，地产竣工复苏但新开工低迷，需求略好于去年同期。
• 库存情况：库存天数维持高位，周度小幅累库，库存压力不大。
• 成本利润：利润仍处于中高位，行业盈利能力强。
• 关键点：风险包括产销变动和地产需求实际变化；短期价格可能因情绪推动冲高。

纯碱总结

• 基本面偏空：供应端逐步减少检修，但产量预计增加，累库问题未解，导致整体基本面承压。
• 需求方面：出货量环比上升，下游备货以刚需为主；出口数据回落，进口增加提供支撑，短期偏多因素。
• 库存情况：库存小幅累库，轻碱和重碱库存均有所增加。
• 成本利润：联碱法利润中高位，行业整体盈利水平较高。
• 关键点：风险包括海外出口下滑和国内更多产线投产；短期观望为主，等待边际变化。 1-5价差扩大，基差收窄。