20220117-东北证券-汽车行业周报第2期_2021乘用车批发销量2110万_比亚迪西安刀片电池项目投产_17页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2021年，我国乘用车批发销量达到2110万辆，同比增长6.7%。新能源汽车市场表现尤为突出，全年销量达352.1万辆，同比增长1.6倍，市场占有率提升至13.4%。2022年，乘联会预计新能源汽车销量将达600万辆，新能源乘用车销量达550万辆。

在动力电池领域，2021年总装车量为154.5GWh，其中排名前10的动力电池企业装车量占92.3%。比亚迪西安20GWh刀片电池项目于2021年12月正式投产，预计年产值220亿元，新增就业5000人。

主要观点

• 乘用车市场：2021年12月，乘用车产量同比增长7.2%，零售销量同比下降7.9%，批发销量同比增长2.3%。全年乘用车产销量均实现正增长，其中零售销量增长4.4%，批发销量增长6.7%。
• 新能源汽车市场：2021年12月，新能源乘用车批发销量达50.5万辆，同比增长138.9%；全年批发销量达331.2万辆，同比增长181.0%。零售销量同样实现大幅增长，12月同比增长128.8%，全年同比增长169.1%。
• 行业动态：
  • 比亚迪刀片电池项目投产，进一步巩固其在新能源汽车领域的竞争力。
  • 安波福收购风河公司，加强其在智能软件领域的布局。
  • 博格华纳投资Qnovo，提升其电池管理解决方案能力。
  • 亿纬锂能收购兴华锂盐49%股权，完善其动力电池产业链布局。
  • 博泽与大众成立合资公司，进军全球汽车座椅系统市场。

关键信息

• 政策支持：2022年1月20日起，深圳对新能源汽车实施停车费减免政策，首2小时免费。
• 出口增长：2021年我国新能源汽车出口31万辆，同比增长3倍多。
• 动力电池回收：截至2021年底，全国已设立超过1万个动力电池回收服务网点。
• 未来展望：2022年新能源乘用车销量预计达550万辆，行业整体增长潜力巨大。

行情回顾

• A股：汽车板块整体上涨1.39%，跑赢沪深300指数3.37%。乘用车板块微跌0.14%，而汽车零部件板块上涨1.85%。
• H股：汽车整车板块上涨4.86%，汽车零部件板块上涨7.07%。
• 个股表现：
  • A股领涨个股：保隆科技（23.42%）、常熟汽饰（19.67%）、继峰股份（18.00%）等。
  • A股领跌个股：众泰汽车（-18.59%）、小康股份（-14.21%）、亚星客车（-14.10%）等。
  • H股领涨个股：G·A·控股（15.69%）、福耀玻璃（14.90%）、新耀莱（12.73%）等。
  • H股领跌个股：京西国际（-9.86%）、正通汽车（-7.79%）、明源云（-7.47%）等。

重点公司财务数据

行业估值

A股

• 乘用车：加权平均PE为114.78倍。
• 商用载货车：加权平均PE为58.68倍。
• 商用载客车：加权平均PE为39.79倍。
• 汽车服务：加权平均PE为205.52倍。
• 其他交运设备：加权平均PE为271.61倍。

H股

• 汽车整车：加权平均PE为26.52倍。
• 汽车零部件：加权平均PE为20.82倍。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响整体汽车销量。
• 汽车销量不及预期：可能对行业增长造成压力。