20210813-国盛证券-医药生物_美股医药2021中报会议纪要系列_吉利德_15页_1mb

吉利德（GILD.US）2021中报总结

核心内容

吉利德在2021年上半年实现了业绩的显著增长，总收入达到126.40亿美元，同比增长18.23%；净利润扭亏为盈，达到32.27亿美元，调整后净利润为49.81亿美元，同比增长41%。公司通过多种产品的增长和研发进展，成功在疫情背景下实现了业绩的逆风增长。

主要观点

• 业绩表现：公司上半年整体业绩稳健增长，尤其在新冠药物、抗肿瘤药物及艾滋病药物方面表现突出。
• 产品增长：Biktarvy、Veklury、Yescarta、Tecartus、Trodelvy等产品均实现不同程度的增长，成为业绩增长的主要驱动力。
• 研发进展：吉利德在研管线多元化，涵盖抗肿瘤、抗病毒及免疫治疗等领域，多项产品已进入III期临床或提交NDA申请。
• 市场布局：公司在美国和欧洲市场均有布局，但美国市场占比较高，对市场复苏保持乐观。
• 风险提示：研发失败或疫情反复可能影响产品销售和市场表现。

关键信息

财务表现

• 总收入：126.40亿美元，同比增长18.23%。
• 净利润：32.27亿美元，扭亏为盈。
• 调整后净利润：49.81亿美元，同比增长41%。
• 调整后EPS：3.95美元，同比提升41.6%。
• Q2营收：62亿美元，同比增长21%。
• Q2净利润：15.22亿美元，同比增长68.1%。

产品拆分

• 艾滋病用药：上半年收入75.88亿美元，占比61%，同比增长7.8%。
• 肝炎用药：上半年收入15.16亿美元，占比12%，销售额同比减少4.2%。
• 新冠用药：Veklury上半年收入22.85亿美元，占比18%，成为重要的业绩支撑。
• 抗肿瘤药：上半年收入6.08亿美元，占比5%，主要得益于Yescarta和Trodelvy。
• 心血管用药：上半年收入1.16亿美元，占比1%，销售额同比减少32.6%。
• 抗真菌用药：上半年收入2.77亿美元，占比2%，同比增长29.4%。
• 其他药物：上半年收入1.02亿美元，占比1%，同比增长5.2%。

研发进展

• Trodelvy：2021年4月获得完全批准，用于治疗转移性三阴性乳腺癌和尿路上皮癌。
• Yescarta：III期临床ZUMA-7研究显示无进展生存期延长60%，未来有望扩展适应症。
• Lenacapavir：提交NDA申请，用于多重耐药HIV感染者，中期数据显示病毒抑制率达94%。
• Hepcludex：III期MYR301研究中期结果积极，预计下半年提交BLA。
• Domvanalimab：作为TIGIT单克隆抗体，正在进行多项临床试验。

未来计划

• 产品扩展：公司将继续推进Trodelvy、Lenacapavir等产品的适应症扩展和市场推广。
• 合作项目：与Arcus和Galapagos合作，探索新型免疫疗法和抗病毒药物。
• 市场复苏：预计HIV市场将在下半年逐步复苏，Biktarvy保持市场份额增长。

研发与审批进展

• Trodelvy：已完全获批，适应症扩展至尿路上皮癌，基于III期ASCENT试验的积极结果。
• Lenacapavir：提交NDA申请，用于多重耐药HIV感染者，中期数据良好，预计下半年启动PURPOSE-1研究。
• Hepcludex：III期MYR301研究中期结果积极，预计下半年提交BLA。
• Veklury：不再推进吸入制剂研究，继续推进新型口服抗病毒药物。
• Yescarta：III期ZUMA-7研究结果积极，有望扩展适应症至二线治疗大B细胞淋巴瘤。

风险提示

• 研发失败或进度低于预期。
• 疫情反复可能影响产品销售和市场表现。

总结

吉利德在2021年上半年表现出色，主要得益于多种产品的增长和疫情中的新冠药物Veklury的持续销售。公司通过多元化的研发管线和市场布局，为未来增长提供了坚实基础。尽管部分产品如肝炎用药和心血管用药表现承压，但整体业绩仍显示出强劲的复苏迹象。公司对市场复苏保持乐观，并将继续推进多个关键产品的审批和适应症扩展。