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医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的医药生物行业周报，时间范围为2021年8月9日至8月13日，内容涵盖行业走势回顾、重要资讯、核心观点及投资建议。

主要观点

1. 行业走势：

   • 本期医药生物行业指数下跌1.47%，在申万28个一级行业指数中排名第25位。
   • 化学原料药、化学制剂、医药商业板块表现优于上证综指、沪深300和中小100。

2. 市场行情：

   • 上证综指上涨1.68%，沪深300上涨0.50%，中小100下跌0.44%。
   • 医药生物行业在本期表现较弱，但部分个股表现亮眼，如阳光诺和（+23.45%）、大参林（+19.21%）等；同时，也有部分个股跌幅较大，如康希诺-U（-23.53%）、键凯科技（-20.04%）等。

3. 重要资讯：

   • 国家卫健委强调全员核酸检测的重要性，要求加强信息化建设和应急响应机制。
   • 河南省医保局公布12省骨科创伤类医用耗材联盟采购拟中选价格，平均降价幅度达88.65%，部分产品价格降幅超过89%。
   • 国家药监局发布《长期处方管理规范（试行）》，推动分级诊疗，保障慢性病患者用药需求。
   • 国家药监局7月批准注册162个医疗器械产品，涵盖第三类和第二类医疗器械。

关键信息

• 行业集采影响：医用耗材集采逐步推进，耗材带量采购走向常态化，高值耗材带量采购全面铺开，医疗器械行业面临医保控费、耗材采购、医疗服务价格制定等多重影响。
• 疫情动态：日本等国新增确诊病例快速上涨，美国、巴西等国维持高水平，全球每日新增病例约70万，德尔塔变异毒株持续扩散。
• 疫苗接种：我国疫苗接种工作持续推进，截至8月13日，接种剂次达18.32亿。
• 中报表现：随着中报季逐步开启，业绩增长确定性较强的企业受到市场关注，部分公司中报业绩超预期，如药明康德（+45.70%）、复星医药等。

投资建议

短期建议

• 关注估值偏低的二线蓝筹。
• 关注新一轮药品集中采购落地后，创新能力强、产品管线丰富、竞争格局较好的企业。
• 聚焦业绩超预期个股。
• 新冠疫情相关产业链关注度有望提升。

长期布局

• 创新药产业链：关注恒瑞医药、贝达药业、复星医药、信立泰、恩华药业、科伦药业、药明康德、泰格医药、康龙化成和普洛药业。
• 高端医疗器械：关注迈瑞医疗、乐普医疗、欧普康视、鱼跃医疗和微创医疗。
• 医疗服务行业：关注对药械降价免疫的公司，如爱尔眼科和通策医疗。
• 消费类医药企业：关注成长和医美消费类、疫苗类、保健类等领域，如长春高新、爱美客、华熙生物、智飞生物和片仔癀。

风险提示

• 新冠疫情波动风险。
• 医药行业面临医保控费和集采政策影响，可能对部分企业造成业绩压力。
• 市场震荡风险，需关注政策变化及行业动态。

投资评级定义

• 买入：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。

• 持有：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间。

• 卖出：未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。

• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。

• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

分析师简介

• 沈文文，CFA，中航证券研究所分析师，2011年7月加入研究所。

分析师承诺

• 本报告清晰、准确地反映了分析师的研究观点。
• 分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。

免责声明

• 本报告并非针对任何投资行为的邀请。
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